مؤخرًا أتابع اتجاهًا كبيرًا في التمويل العالمي، واكتشفت أن المزيد والمزيد من الدول تدفع مشاريع العملات الرقمية للبنك المركزي، وهذا الموضوع يستحق النقاش بشكل جيد.

لنبدأ بشرح ما هو الـ CBDC. ببساطة، هو عملة رقمية يصدرها البنك المركزي، وهو في جوهره نسخة رقمية من العملة القانونية التقليدية. على عكس العملات المشفرة اللامركزية مثل البيتكوين أو الإيثيريوم، فإن الـ CBDC يُدار ويضمن مباشرة من قبل الدولة، ويعمل تمامًا ضمن الإطار القانوني. يمكنك استخدامه للدفع، أو التحويل، أو تخزين القيمة، تمامًا كما تستخدم النقود الإلكترونية. العديد من الدول تختار استخدام تقنية البلوكشين لبناء الـ CBDC، لكن الجوهر هو الحفاظ على الإدارة المركزية، بحيث يمكن للدولة السيطرة على عرض العملة، ومراقبة تدفقات الأموال.

لننظر بشكل أوضح إلى التجارب العالمية. باهاماس أطلقت أول عملة رقمية رسمية، وهي عملة الرمال (Sand Dollar)، في أكتوبر 2020، لتصبح أول CBDC تعمل بشكل رسمي على مستوى العالم، بهدف حل مشكلة الدفع في الجزر النائية. نيجيريا تلتها في 2021 بإطلاق eNaira، لتكون الأولى في أفريقيا. جزر جامايكا عملتها JAM-DEX، واتحاد الكاريبي الشرقي أصدر عملة DCash، وكلها دخلت حيز الاستخدام.

الاقتصادات الكبرى تتحرك بسرعة أكبر. يُعتبر اليوان الرقمي الصيني e-CNY أكبر مشروع CBDC من حيث الحجم، وقد تم تجريبه في عدة مدن، ودمجه في تطبيقات الدفع للاستخدام اليومي والتعامل مع الخدمات العامة. الهند تجري تجارب على الروبية الرقمية، والبرازيل تطور مشروع Drex لربط الـ CBDC بالنظام المالي الرقمي الشامل. روسيا، الإمارات، الاتحاد الأوروبي، السويد، كوريا الجنوبية، وغيرها من الدول والمناطق تسرع من تجاربها. وفقًا للإحصائيات، هناك أكثر من 130 دولة ومنطقة تدرس أو تطور الـ CBDC، ويغطي الناتج المحلي الإجمالي العالمي نسبة كبيرة جدًا.

لماذا يحظى الـ CBDC بشعبية كبيرة؟ الفوائد بلا شك كثيرة. أولها تحسين الكفاءة، حيث تكون المعاملات سريعة، وتكاليفها منخفضة، ولا تتقيد بساعات عمل البنوك، وهو أمر مهم جدًا للتجارة الإلكترونية. ثانيًا، يمنح الـ CBDC البنك المركزي أدوات سياسات قوية، حيث يمكنه مراقبة تدفقات الأموال بشكل فوري، وزيادة الشفافية المالية، ومكافحة غسيل الأموال والتهرب الضريبي. كما يمكن للحكومة تنفيذ السياسات المالية بشكل أسرع وأكثر دقة.

لكن هناك مخاطر يجب الانتباه لها. مسألة الخصوصية تعتبر من القضايا الكبرى، فإذا لم تكن حماية البيانات جيدة، فقد تتم مراقبة جميع المعاملات. خطر الهجمات الإلكترونية والاعتماد على البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة أيضًا مصدر قلق. وهناك مشكلة أعمق تتعلق بتأثير الـ CBDC على البنوك التجارية، فإذا قام الناس بتحويل ودائعهم بشكل كبير إلى محافظ الـ CBDC التي تديرها البنك المركزي، فقد تتراجع مصادر رأس المال للبنوك، مما يؤثر على إقراضها واستقرار النظام المالي. لذلك، تصميم نموذج الـ CBDC بشكل مناسب أثناء التنفيذ هو أمر حاسم جدًا.

من منظور أوسع، فإن الـ CBDC ليست مجرد اتجاه تقني، بل هي تحول استراتيجي في النظام المالي العالمي. في عصر تزايد شعبية العملات المشفرة والعملات المستقرة، تساعد الـ CBDC الدول على الحفاظ على السيطرة على التنظيم المالي، وفي الوقت نفسه، تستفيد من مزايا التكنولوجيا الرقمية لتعزيز النمو الاقتصادي. المستقبل قد يكون نظامًا ماليًا متعدد المستويات، حيث تتعايش الـ CBDC، والعملات المشفرة، والأصول الرقمية الأخرى.