فروق هوامش المارجن بينهما موضوع حاسم في تداول العقود الآجلة وأتلقى هذا السؤال بشكل متكرر. الاختيار بين المارجن المعزول والمشترك يحدد في الواقع استراتيجيتك لإدارة المخاطر. اليوم سننظر في هذين الوضعين بالتفصيل.

لنبدأ بسيناريو معين. لنفترض أن لديك 200 دولار في محفظة العقود الآجلة وأن عملة X تتداول بسعر 1000 دولار. إذا فتحت مركزًا باستخدام 100 دولار وبرافعة 10x في وضع المارجن المعزول، ماذا يحدث؟ سيكون حجم المركز 1 عملة، أي بقيمة 1000 دولار. النقطة المهمة هنا: أن تلك 100 دولار من الهامش تتعلق فقط بهذا المركز. باقي 100 دولار في محفظتك تظل آمنة تمامًا.

في وضع المارجن المعزول، سعر الإغلاق عند 900 دولار. المنطق بسيط: لقد راهنت بـ 100 دولار، وعندما ينخفض سعر العملة بنسبة 10%، تتكبد خسارة قدرها 100 دولار ويتم تصفية المركز. لكن الميزة هنا أن خسارتك تقتصر على تلك الـ 100 دولار فقط. رصيدك المتبقي يظل محميًا. حتى في حالة حدوث تقلبات سلبية حادة، فإن حسابك بالكامل ليس في خطر.

أما في وضع المارجن المشترك، فإن سعر الإغلاق للمركز نفسه يكون عند 800 دولار. لماذا هناك فرق؟ لأن في الوضع المشترك، أنت تعرض كامل رصيد محفظتك للخطر. تلك الـ 200 دولار تتأثر بالكامل بالمركز. ماذا لو انخفض سعر عملة X من 1000 دولار إلى 850 دولار ثم ارتفع إلى 1100 دولار؟ في وضع المارجن المعزول، كنت ستتصفى عند 900 دولار وتخسر 100 دولار. لكن في الوضع المشترك، تجاوزت تلك التقلبات وحققت ربحًا قدره 100 دولار عند 1100 دولار.

الخلاصة، الفرق بين المارجن المشترك والمعزول يظهر في تصور المخاطر. المارجن المشترك يوفر رفعًا أعلى للرافعة المالية ويكون أكثر مقاومة للتقلبات، لكنه يعرض كامل رصيدك للخطر. أما المارجن المعزول، فهو يسيطر على المخاطر ويقرب من مستوى التصفية، وإذا أردت توسيع مستوى التصفية في مركزك، يمكنك إضافة هامش لهذا المركز.

كلا الوضعين مفيدان لاستراتيجيات مختلفة. إذا كنت تبدأ، فمن الأفضل أن تبدأ بالمارجن المعزول لأنه يحد من المخاطر. مع زيادة الخبرة، يمكنك فهم الفرق بين المارجن المشترك والمعزول بشكل أفضل وتحديد متى تستخدم كل واحد منهما. المهم هو أن تأخذ إدارة المخاطر على محمل الجد.