كنت أفكر مؤخرًا في تقليل مكافأة البيتكوين، وبصراحة هو واحد من الآليات التي تبدو أكثر أهمية مما يدركه معظم الناس. فإليك الأمر - تقريبًا كل أربع سنوات، يخضع شبكة البيتكوين لهذا الحدث المبرمج حيث يتم تقليل مكافآت التعدين إلى النصف. يبدو الأمر بسيطًا، لكن التداعيات عميقة جدًا.

الهدف كله هو السيطرة على العرض. الحد الأقصى لبيتكوين هو 21 مليون عملة إجمالاً، وتقليل المكافأة هو كيف يضمن البروتوكول دخول عملات جديدة إلى التداول بشكل أبطأ مع مرور الوقت. في كل مرة يحدث فيها ذلك، يتلقى المعدنون أقل بنسبة 50% مقابل التحقق من الكتل. أول تقليل حدث في أواخر 2012 خفض المكافأة من 50 بيتكوين إلى 25 بيتكوين. ثم في يوليو 2016 انخفضت إلى 12.5 بيتكوين. وفي مايو 2020 خُفضت إلى 6.25 بيتكوين. ومؤخرًا في أبريل 2024، وصلنا إلى الحدث الرابع، حيث أصبحت المكافأة 3.125 بيتكوين لكل كتلة.

الآن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. أصبح تاريخ تقليل مكافأة البيتكوين شيئًا يضعه المتداولون والمستثمرون في التقويم بسبب الضغط على العرض الذي يخلقه. عندما ينخفض عرض البيتكوين الجديد فجأة، تشير النظرية الاقتصادية الأساسية إلى أن الندرة تزداد. على الأقل، هذا هو النظرية. بعض الناس يقسمون أن أحداث التقليل تدفع إلى ارتفاع الأسعار - يسمونها مضخة التقليل. لكن الحقيقة أن الأمر أكثر تعقيدًا من ذلك بكثير. هناك معنويات المستثمرين، أخبار التنظيم، الاتجاهات الاقتصادية الكلية، وكل أنواع العوامل التي تؤثر على السوق.

تقنيًا، يحدث تقليل مكافأة البيتكوين كل 210,000 كتلة، وليس بالضرورة كل أربع سنوات بشكل دقيق. تقلبات معدل التجزئة يمكن أن تؤخر أو تقدم الأمور بشهور. المتوقع أن يكون الحدث التالي حوالي عام 2028 عندما يصل ارتفاع الكتلة إلى 1,050,000، لكن لا تقتبس مني التاريخ الدقيق - ظروف الشبكة قد تؤخره أو تقدم به.

ما أجد أنه الأكثر إثارة هو كيف أصبحت أحداث التقليل جزءًا من دورة سرد البيتكوين. سواء كانت فعلاً تدفع حركة السعر أو الناس فقط يتوقعون حدوثها، فهي تقريبًا غير مهمة - علم نفس السوق هو الأهم. على أي حال، فهم كيفية عمل هذه التقليل هو أمر أساسي إذا كنت جادًا في متابعة مسار البيتكوين على المدى الطويل.