مؤخرًا لاحظت أن الكثير من الناس يخلطون بين ما هو فعلاً ضغط البيع القصير. الظاهرة، بالطبع، ليست جديدة، لكنها تعمل بشكل خاص في العملات الرقمية بسبب التقلبات العالية ووجود العقود الآجلة.

في الأساس، ضغط البيع القصير هو لحظة يرتفع فيها سعر الأصل بشكل حاد، ويجد المتداولون الذين راهنوا على الانخفاض أنفسهم في خسارة. عندما يتم تصفية مراكزهم (خصوصًا إذا حدث ذلك بشكل جماعي)، يضطرون لشراء الأصل بسرعة مرة أخرى، مما يدفع السعر للأعلى أكثر. يتشكل دوامة — كلما زادت عمليات التصفية، ارتفع السعر، وزادت عمليات التصفية.

كيف يعمل ذلك؟ في البداية، يفتح المتداولون الكثير من المراكز القصيرة، لأنهم يعتقدون أن السعر سينخفض. ثم فجأة، تظهر أخبار، أو مشتري كبير، أو مجرد تلاعب — ويبدأ السعر في الارتفاع. الذين يراهنون على الانخفاض يرون الأرقام الحمراء. إذا استمر الارتفاع، يبدأ الوسطاء في إغلاق المراكز قسرًا، ويشترون الأصل بالسعر الحالي. هذا يعزز الطلب، ويزيد السعر بسرعة أكبر، وتبدأ ردود الفعل السلسلية. هذا هو ضغط البيع القصير في العمل — انهيار يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسي.

أشهر مثال على ذلك هو GME في عام 2021. قام المستثمرون الأفراد بشراء الأسهم بشكل جماعي، وارتفع السعر من حوالي 20 دولارًا إلى 483 دولارًا خلال بضعة أيام. كان هذا ضغط بيع قصير كلاسيكي، أدى إلى إفلاس العديد من صناديق التحوط.

وفي العملات الرقمية، يحدث هذا باستمرار، خاصة في أسواق العقود الآجلة. البيتكوين، العملات البديلة — كلها عرضة لذلك. في وقت كتابة هذا، يتداول البيتكوين حوالي 77.54 ألف دولار (-0.03% خلال 24 ساعة)، والإيثيريوم حوالي 2.13 ألف دولار (-0.19%)، وBnb حوالي 656.90 دولار (+1.12%). عندما تكون التقلبات عالية، يزداد خطر الضغط بشكل حاد.

إذا كنت لا تريد أن تقع في الفخ أو حتى تحاول الربح من ذلك، فراقب بعض الأمور. أولًا، تتبع نسبة المراكز القصيرة المفتوحة — إذا كانت عالية، فإن احتمالية الضغط تزداد. ثانيًا، راقب عمليات التصفية على منصات العقود الآجلة — الارتفاع المفاجئ قد يكون إشارة لبدء رد فعل متسلسل. ثالثًا، انتبه للأحجام — إذا زاد الحجم بشكل كبير أثناء حركة صاعدة، فهذه غالبًا علامة أولى على أن ضغط البيع القصير قد بدأ بالفعل.

بالطبع، هذا ليس نصيحة مالية، فقط ملاحظات من الممارسة. السوق دائمًا يمكن أن يفاجئ، لذا أدِر المخاطر بحكمة.