لذا، أصدرت شركة Circle بيانًا رسميًا ينفي أي محادثات استحواذ مع Ripple أو Coinbase. رفض مصدر إصدار USDC تمامًا الشائعات التي كانت تتداول منذ أسابيع حول بيع محتمل بقيمة 5 مليارات دولار. ومن الجدير بالذكر أن هناك بالتأكيد أكثر من مجرد نفي في هذه القصة.

لم تكن التكهنات من فراغ. ذكرت مجلة Fortune أن Circle كانت تفكر فعلاً في البيع بنفس التقييم الذي تستهدفه لطرحها العام المؤجل منذ فترة طويلة. زعمت مصادر من Bloomberg أن Ripple قدمت عرضًا أوليًا يتراوح بين 4 إلى 5 مليارات دولار قبل أن يتم رفضه. ثم دخلت بورصة رئيسية على الخط، وفجأة أصبح هناك لاعبان كبيران يتنافسان على العطاء، وهو نوع من دراما العملات الرقمية الكلاسيكية.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. أعلنت Circle عن خططها للطرح العام في أواخر 2022، ثم ساد الصمت. أعادوا إطلاق الحملة في أوائل 2024 وبدأوا في ترتيب البنوك الاستثمارية، لكننا الآن في منتصف 2026 وما زال لا يوجد موعد محدد للطرح العام. لا جدول زمني، ولا شيء ملموس. هذا النوع من الانتظار الطبيعي يغذي بشكل تلقائي تكهنات الاستحواذ.

القيود الحقيقية هنا تتعلق ببنية الشراكة الحالية. أسست Circle وExchange رئيسي معًا مركزية مركزية في 2018 لإدارة USDC. لا تزال تلك البورصة تمتلك حصة أقلية وتستفيد من الأصول التي تدعم USDC. والأهم من ذلك – أن Circle لا يمكنها الدخول في شراكات قد تهدد إيرادات USDC الخاصة بتلك البورصة دون موافقة. لذلك، إذا حدثت محادثات استحواذ مرة أخرى، فإن تلك البورصة تحصل بشكل أساسي على الأولوية.

رأيت بعض التحليلات تتداول حول ما قد يحدث إذا تمكنت Ripple من إتمام صفقة. النظرية تقول إن وضع USDC تحت مظلة Ripple سيمنحها نفوذًا كبيرًا في مجال العملات المستقرة والمدفوعات. مع مبادرتهم الخاصة RLUSD، ستتخذ مكانة مهيمنة جدًا. اقترحت بعض النماذج أن XRP قد يشهد ارتفاعًا كبيرًا في تلك الحالة، على الرغم من أن ذلك لا يزال تكهنًا في هذه المرحلة. سعر XRP الحالي يقف عند حوالي 1.38 دولار، للمراجعة.

المشكلة هي، حتى مع نفي Circle العلني، لم تتغير الديناميكيات الأساسية حقًا. Ripple تمتلك موارد كبيرة. والبورصة الكبرى المعنية لديها بالفعل نفوذ مدمج من خلال اتفاقية Centre. وطرح Circle العام لا يزال عالقًا في حالة من الانتظار. لذلك، على الرغم من أن حديث الاستحواذ قد يهدأ الآن، إذا تباطأ زخم الطرح العام أو تغيرت ظروف السوق، فلا تتفاجأ إذا رأينا اهتمامًا متجددًا.

تقول Circle إنهم يركزون على الاستقلال والطرح العام. وهذا منطقي. لكنهم في الواقع عالقون بين لاعبين رئيسيين في مجال العملات الرقمية، وأيًا كانت النتيجة – سواء كان طرحًا عامًا نهائيًا، أو استحواذًا، أو شيئًا آخر – سيكون له تأثيرات ممتدة على كيفية تشكيل هيمنة العملات المستقرة خلال السنوات القليلة القادمة.