لاحظت أن الكثير من المبتدئين يختلط عليهم فهم كيفية إصدار العملات الجديدة في عالم العملات الرقمية. دعونا نوضح الأمر لأنه يؤثر حقًا على ما يستحق الاستثمار فيه.

في التمويل التقليدي، تتحكم البنوك المركزية في إصدار النقود. أما في العملات الرقمية، فالأمر مختلف — العملية مدمجة مباشرة في خوارزمية البلوكشين. وهناك عدة طرق مختلفة تمامًا لتحقيق ذلك.

لنأخذ البيتكوين كمثال. هو مثال كلاسيكي على إصدار محدود للعملة الرقمية. الحد الأقصى هو 21 مليون بيتكوين، ولن يتجاوز ذلك أبدًا. يحصل المعدنون على مكافأة مقابل إنشاء الكتل، ولكن كل 4 سنوات تنقص هذه المكافأة إلى النصف (الهافنينج). آخر هافنينج سيحدث تقريبًا في عام 2140. حاليًا، يتداول البيتكوين حوالي 77.74 ألف دولار. هذا يخلق نقصًا يُطلق عليه الكثيرون "الذهب الرقمي".

اللايتكوين يسير على نفس النهج، لكن مع بعض الاختلافات. الحد الأقصى هو 84 مليون LTC، والهافنينج يحدث بشكل أكثر تكرارًا (كل 840 ألف كتلة). سعر LTC الآن حوالي 54.40 دولار. النموذج مشابه للبيتكوين، لكن بمعايير مختلفة.

أما دوجكوين — فهي قصة مختلفة تمامًا. لا يوجد حد صارم. يُصدر حوالي 5 مليارات DOGE سنويًا. التضخم يتناقص تدريجيًا بالنسبة المئوية، لكن من الناحية النظرية، العرض لا نهائي. سعر DOGE الآن 0.11 دولار. هذا النموذج يجعل العملة أقل جاذبية للمستثمرين المحافظين.

إيثيريوم هو حالة فريدة من نوعها. بعد الانتقال إلى إثبات الحصة في 2022، أصبح إصدار العملة يعتمد على نشاط الستاكينج. بالإضافة إلى ذلك، أدخلوا EIP-1559، الذي يحرق رسوم المعاملات. هذا قد يجعل ETH عملة انكماشية. السعر الحالي لـ ETH حوالي 2.14 ألف دولار. هو إصدار خاضع للتحكم الخوارزمي، ويتفاعل مع نشاط الشبكة.

كاردانو يستخدم إثبات الحصة، حيث يحصل المدققون على مكافآت مقابل الستاكينج. سعر ADA الآن حوالي 0.25 دولار. العملات المستقرة مثل USDT و USDC مرتبطة بالاحتياطيات البنكية، ويُتحكم في إصدارها بعدد الأصول المضمونة. أما DAI، فهي تختلف — فهي عملة مستقرة خوارزمية تعتمد على الضمانات في العملات الرقمية، وتُحافظ على سعرها عند 1.00 دولار.

لماذا كل هذا مهم؟ الإصدار العالي (مثل دوجكوين أو العملات الميمية مثل شيبا إينو، حيث يتم تداول SHIB عند أدنى المستويات) يقلل من قيمة العملة. الحد المحدود في الإصدار يزيد من القيمة، لكنه قد يسبب مشاكل في التوسع. وهناك أيضًا مخاطر المركزية — إذا كان المطورون قادرين على تغيير قواعد الإصدار، فهذا يهدد الثقة بالمشروع.

بالنسبة للمستثمرين، الأهم هو فهم نموذج إصدار العملة الرقمية للمشروع المحدد. BNB الآن عند 657.90 دولار (+1.37%)، SOL عند 87.56 دولار (+1.73%)، XRP عند 1.38 دولار (+0.50%). آليات مختلفة، وآفاق مختلفة.

نصيحتي: دائمًا اقرأ الورقة البيضاء للمشروع، وتحقق مما إذا كان الإصدار شفافًا. تابع التحديثات — التغييرات في آلية الإصدار تؤثر على السعر. وتجنب الأصول ذات النموذج التضخمي المفرط إذا كنت تبحث عن حفظ القيمة على المدى الطويل.

في النهاية، النماذج الثابتة مناسبة للمحافظين، والنماذج الخوارزمية مناسبة لمن هم مستعدون للمخاطرة. دائمًا حلل كيف سيؤثر إصدار العملات الجديدة على المدى الطويل.