لقد أدركت مؤخرًا أن هناك العديد من الأشخاص الذين لا يفهمون جيدًا ما هو عرض النقود M2، على الرغم من أنه يؤثر مباشرة على جيوب الجميع. اليوم سأشارك ما تعلمته عن هذا المؤشر.

عرض النقود M2 بشكل أساسي هو طريقة لقياس إجمالي الأموال المتداولة في الاقتصاد. لا يشمل فقط النقود الورقية والأموال في الحسابات الجارية اليومية، بل يشمل أيضًا الأموال في حسابات التوفير، شهادات الإيداع، وصناديق السوق المالية - وهي الأموال التي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد.

لماذا هو مهم؟ لأنه يساعدنا على فهم صحة الاقتصاد. عندما يرتفع M2، فهذا يعني أن هناك المزيد من الأموال للإنفاق والاستثمار. عندما ينخفض، قد يكون ذلك علامة على تباطؤ الاقتصاد قريبًا.

مكوناته تشمل: النقود الورقية والحسابات الجارية (M1 - الأكثر سيولة)، حسابات التوفير (المدخرات)، شهادات الإيداع (شهادات الإيداع)، وصناديق السوق المالية. يراقب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جميع هذه العناصر رسميًا.

ما الذي يحدد M2؟ السياسة التي يتبعها البنك المركزي هي العامل الأكبر - عندما يخفض سعر الفائدة، يصبح الاقتراض أرخص، وبالتالي يقترض الناس أكثر ويزداد M2. الإنفاق الحكومي أيضًا يؤثر - إذا أطلقت حزمة تحفيزية، سيرتفع M2 بشكل كبير. كما تلعب عمليات الإقراض من البنوك التجارية وقرارات المستهلكين دورًا.

العلاقة بين M2 والتضخم مثيرة جدًا. عندما يرتفع M2 بسرعة، ينفق الناس أكثر، ولكن إذا لم ينتج الاقتصاد ما يكفي من السلع والخدمات، سترتفع الأسعار. هذا هو التضخم. وعلى العكس، إذا انخفض M2 بشكل مفرط، قد يتباطأ الاقتصاد أو يدخل في ركود. هذا التوازن هو ما يقلق صانعي السياسات دائمًا.

عند النظر إلى السوق المالية، يؤثر M2 بشكل كبير. عندما يرتفع M2 وتنخفض الفائدة، غالبًا ما ترتفع أسعار العملات الرقمية لأن المستثمرين يبحثون عن عوائد أعلى. كما تستفيد الأسهم من السيولة الوفيرة. تصبح السندات أكثر جاذبية عندما يرتفع M2 ولكن مع انخفاض الفائدة. عادةً ما تتحرك أسعار الفائدة عكسياً مع M2 - فكلما زاد المال، كانت الفائدة منخفضة، وكلما قل المال، كانت الفائدة مرتفعة.

مثال واضح هو جائحة كوفيد-19. أطلقت الحكومة الأمريكية حزم تحفيزية ضخمة، وزادت إعانات البطالة، وخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة تقريبًا إلى الصفر. النتيجة؟ زاد عرض النقود M2 بنسبة حوالي 27% مقارنة بالعام السابق - وهو ارتفاع غير مسبوق. لكن في عام 2022، عندما بدأ البنك المركزي في رفع الفائدة لمكافحة التضخم، بدأ M2 يتقلص وحتى أصبح سلبيًا في نهاية العام. هذا يعكس تباطؤ الاقتصاد.

لماذا نهتم بمعرفة ما هو عرض النقود M2؟ لأنه أداة بسيطة لكنها قوية للتنبؤ باتجاهات الاقتصاد. ارتفاع M2 بسرعة؟ استعد للتضخم. انخفاض M2؟ قد يكون الركود على الأبواب. يستخدم صانعو السياسات ذلك لتوجيه قراراتهم بشأن الفائدة والضرائب والإنفاق. والمستثمرون يراقبونه لاغتنام فرص السوق.

باختصار، M2 ليس مجرد رقم جاف، بل يعكس الواقع المالي المتاح للإنفاق والاستثمار. تتبعه يساعدنا على فهم إلى أين يتجه الاقتصاد. ارتفاعه السريع قد يخلق فرص عمل ويزيد الإنفاق، لكنه قد يؤدي أيضًا إلى ارتفاع الأسعار. تباطؤه يساعد على السيطرة على التضخم، لكنه قد يبطئ النشاط الاقتصادي. هذا هو التوازن الذي يجب أن تسعى إليه كل اقتصاد.