أتذكر عندما حدث ترشيح كيفن وارش لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل عدة سنوات. كانت فترة مثيرة للاهتمام - الأسواق بشكل عام لم تكن تعرف كيف تتفاعل مع هذا الاختيار. من ناحية، لديك مسؤول مخضرم، عمل بالفعل في مجلس المحافظين من 2006 إلى 2011، ويعرف النظام من الداخل. من ناحية أخرى، كانت سمعته كصقر تضخم تثير تساؤلات جدية.

كان موقف كيفن وارش الشخصي دائمًا صارمًا إلى حد ما. خلال الأزمة المالية، كان يقلق بشأن مخاطر التضخم، حتى عندما كانت معدلات البطالة ترتفع. لاحقًا، لم يدعم خفض المعدلات بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر 2024. هذا هو ملفه الشخصي.

ثم أرى - أن ترامب يختار هذا المرشح تحديدًا، ومع ذلك كان واضحًا أنه يريد خفض المعدلات. بدا المنطق غريبًا، وليس أنا فقط من لاحظ ذلك. ارتفعت تقلبات المؤشرات على الفور. تحولت الذهب والفضة بعد الارتفاع، وارتفع الدولار. كان وول ستريت متوترًا.

انقسم الخبراء. قال بعضهم إن كيفن وارش هو خيار آمن، مجرد شخص يفكر بشكل مستقل. آخرون حذروا من أن موقفه الصقري قد يعني منحنى عائد أكثر حدة وضغط على المعدلات طويلة الأجل. وكان هناك من يعتقد أن آراؤه تثير مخاوف جدية من احتمال حدوث أزمة.

الأمر المضحك هو أن السوق كان يتوقع حمامة، لكنه حصل على صقر. أو هكذا بدا على الورق. فعلاً، كان كيفن وارش قد عبر سابقًا عن تأييده لمعدلات أدنى، لكن ذلك لا يعني أن آراؤه تغيرت جذريًا. سجل إنجازاته يتحدث عن نفسه.

كنت أتابع حينها السوق الكلي واجتماعات الفيدرالي. أي حركة في وضعه تؤثر على الأسعار. كان ذلك مثالًا كلاسيكيًا على كيف أن توقعات السوق لا تتطابق مع الواقع. الناس كانوا ينظرون إلى ماضي وارش ويفهمون أن المستقبل قد يكون مختلفًا تمامًا عما كانوا يتوقعونه. وكان السوق يرد على ذلك في كل مرة.