في اليومين الماضيين رأيت مجموعة من الناس يربطون تدفق الصناديق الصافية لصناديق ETF، وتغير عرض العملات المستقرة، وتدفقات الأموال خارج البورصة معًا لشرح الارتفاع والانخفاض، وكأنها معادلة. يمكن القول بصراحة، أن الارتباط لا يساوي السببية، خاصة أن تلك النقاط على السلسلة مثل "إضافة العملات المستقرة" غالبًا ما تكون مجرد نقل، أو تغيير سلسلة، أو تغيير محافظ الحفظ، أو حتى لتحوط السوق/تداول مؤقت، وليس مباشرة مع الارتفاع الحقيقي للمال. نفس الشيء ينطبق على جانب ETF، فالتدفق لا يعني الشراء الفوري للأصول، قد يكون أولاً للتحوط في مكان آخر، ويمكن أن يستمر هذا النمط لفترة طويلة. مؤخرًا، يفضل الرأي العام أيضًا ربط تفضيل المخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية مع ارتفاع وانخفاض العملات الرقمية، وأنا أراه أيضًا، لكن ما يهمني أكثر هو: إذا حدث غدًا انهيار تسويقي/انفصال بسيط للعملات المستقرة، من سيضطر للبيع، وأين ستتوقف التدفقات. على أي حال، أفضّل أن أترك "التفسير" لما بعد الحدث، وأن أكتب خطة الطوارئ مسبقًا، وأن أركز على البقاء على قيد الحياة أولاً.