لذا، كنت أتابع هذا السرد حول الذكاء الاصطناعي عن كثب، وشيء ما كان يزعجني بشأن الأمر كله. يتحدث الجميع عن أن هذا سيكون الانفجار الكبير التالي، لكن هناك فجوة هائلة بين الضجة وما يحدث فعليًا على الأرض.

إليك ما لفت انتباهي: بالتأكيد، 41٪ من العمال الأمريكيين جربوا الذكاء الاصطناعي حتى الآن. يبدو ذلك ضخمًا، أليس كذلك؟ لكن فقط 13٪ يستخدمونه فعليًا يوميًا. وعندما تنظر إلى الوقت الحقيقي المستغرق، يقضي الأمريكيون حوالي 5.7٪ من ساعات عملهم في الذكاء الاصطناعي. هذا ليس بلا شيء، لكنه أيضًا ليس التحول الجذري الذي تقيّمه التقييمات الحالية. في الوقت نفسه، وجد استطلاع لبنك إنجلترا أن 9 من كل 10 مديرين كبار قالوا إن مبادرات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم لم تؤثر على الإنتاجية على الإطلاق. هذا انفصال غريب.

الآن، الحالة الصاعدة حقيقية. ميتا، مايكروسوفت، ألفابت، وأمازون تلتزم مجتمعة بأكثر من 500 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي هذا العام فقط. الشركات لا تلقي هذا النوع من رأس المال دون رؤية فرصة حقيقية. بالإضافة إلى ذلك، التقنية تتحسن حقًا. أنظمة الذكاء الاصطناعي الوكيلة التي يمكنها التعامل مع سير عمل معقد بشكل مستقل تقترب من الواقع. إذا تحقق ذلك فعلاً، فإن التأثير الاقتصادي يمكن أن يكون هائلًا. إذن، نعم، قد نكون في بداية شيء حقًا تحويلي.

لكن هنا حيث أبدأ أشعر بالقلق. تقييمات الأسهم ممتدة إلى مستويات رأيناها فقط مرتين من قبل: ذروة الدوت كوم وفترة قصيرة خلال كوفيد عندما انهارت كل شيء. وهناك مشكلة التكرارية التي يصعب تجاهلها. معظم الإيرادات التي تدفع هذه التقييمات تأتي من شركات تبيع لشركات أخرى ضمن منظومة الذكاء الاصطناعي. الإيرادات الحقيقية والطبيعية من المستخدمين النهائيين؟ لا تزال صغيرة جدًا. لكي ينجح الأمر على المدى الطويل، يجب أن يتغير ذلك بشكل كبير.

الشيء الذي لا يتحدث عنه أحد بما فيه الكفاية هو الديون. هناك رافعة مالية هائلة مدمجة في بناء البنية التحتية. شركات مثل CoreWeave اقترضت مبالغ هائلة من الديون على أمل أن ينمو الطلب على الذكاء الاصطناعي بسرعة كافية لخدمتها. عندما يكون رأس المال رخيصًا ويتدفق، تعمل أنظمة كهذه بشكل جيد. لكن عندما ترتفع المعدلات أو يتشدد الإقراض حتى لو قليلاً، تبدأ الجهات المبالغ في الضعف في الانهيار. لدينا تضخم ثابت، سوق عمل بطيء، وتوترات جيوسياسية تتصاعد. أي من ذلك يمكن أن يؤدي إلى إعادة ضبط قبل وقت طويل مما يظن الناس.

أنا حقًا منقسم بشأن التوقيت، لكن حدسي يقول إننا أقرب إلى تصحيح مهم مما نحن عليه في بداية الأمر. قد يتغير الأمر خلال السنة أو نحو ذلك. ومع ذلك، لست أقول للناس أن يبيعوا كل شيء بشكل هلعي. هذا لم ينجح أبدًا. لكن هذا يبدو كفرصة جيدة لاختبار محفظتك بشكل صارم. هل هذه الشركات التي تؤمن بها حقًا؟ هل يمكنها الصمود أمام انخفاض حاد؟ هل ستخرج أقوى من الجانب الآخر؟ هذه هي الأسئلة التي تستحق أن تطرحها الآن.