لذا إذا كنت تنظر إلى الأسهم الكورية الجنوبية أو تفكر في التعرض لهذا السوق، فعليك حقًا أن تفهم ما هو التشابول ولماذا تعتبر هذه الشركات العائلية الضخمة أساس الاقتصاد الكوري.

دعني أشرح ما يعنيه فعلاً مصطلح التشابول. هو في الأساس المصطلح الكوري للم conglomerates المملوكة للعائلة التي تتحكم في جزء كبير من الناتج الاقتصادي للبلاد. نحن نتحدث عن أسماء مثل سامسونج، هيونداي، إل جي ديسبلاي، و إس كيه تليكوم - شركات أصبحت أسماء معروفة على مستوى العالم. هذه ليست مجرد شركات كبيرة؛ إنها قوى صناعية تشكل قطاعات كاملة.

نظام التشابول بأكمله بدأ حقًا في الانتعاش بعد الحرب العالمية الثانية. تعاونت الحكومة الكورية بنشاط مع مالكي الأعمال الخاصة لإعادة بناء الاقتصاد المدمر بالحرب في أواخر الأربعينيات. بحلول الستينيات، كانت الحكومة تمنح هذه المجموعات امتيازات خاصة - تسمح لها ببناء احتكارات والوصول إلى تمويل رخيص كجزء من استراتيجية التنمية الوطنية. ونجح الأمر. هذه المجموعات التي يقودها أفراد العائلة حدّثت اقتصاد كوريا بسرعة مذهلة.

لكن هنا تبدأ القصة في أن تصبح مثيرة للاهتمام. بحلول التسعينيات، حدث شيء ما. لم يكن مالكو الجيل الثاني والثالث بالضرورة أذكى من مؤسسيهم. بدأ المحسوبية تتسلل. بدأت الشركات الفرعية غير المربحة التي يديرها أفراد العائلة الذين لا يملكون خبرة تجارية تتراكم. استخدمت الشركات الأم حيل محاسبية وائتمانات رخيصة لإخفاء الخسائر. عندما ضربت الأزمة المالية الآسيوية عام 1997، انهارت الهيكلة بأكملها.

مجموعة دايو، واحدة من أكبر التشابولات، كان عليها أن تُفكك تمامًا. اختفت هالا وسونغيونغ موتور أيضًا. لكن شركات مثل هيونداي تكيفت، وأعادت تنظيم عملياتها، وخرجت أقوى. فهم معنى التشابول يصبح ضروريًا هنا لأنه يوضح كيف يمكن لهذه الهياكل أن تكون قوية جدًا وفي نفس الوقت عرضة لسوء الإدارة.

منذ ذلك الحين، حملت التشابولات الناجية بشكل أساسي كوريا الجنوبية من وضع السوق الناشئ إلى اقتصاد متقدم. تحول مذهل حقًا. ومع ذلك، لا تزال العلاقة بين الحكومة والتشابول مثيرة للجدل. ينتقد النقاد هذه الشركات العملاقة لأنها تقضي على المنافسين الأصغر والأكثر ابتكارًا. وهناك أيضًا القلق المستمر من أن الأجيال القادمة من قيادة التشابول قد لا تمتلك نفس الرؤية التي كان لدى المؤسسين الذين بنوا هذه الإمبراطوريات.

إذا كنت تفكر في التعرض للسوق الكوري من خلال شيء مثل EWY أو الأسهم الفردية، فإن فهم معنى التشابول وهيكلها هو سياق أساسي. هذه الشركات العائلية لن تذهب إلى أي مكان - فهي العمود الفقري للاقتصاد. من المفيد التعمق أكثر إذا كانت كوريا على رادارك.