لقد كنت أتابع هذا التوتر المثير للاهتمام الذي يتكشف في السوق مؤخرًا. إذ لدينا شركات الذكاء الاصطناعي مثل أمازون ومايكروسوفت تتعرض لضربات قوية لأنها تنفق مبالغ هائلة على مراكز البيانات والنفقات الرأسمالية - حيث انخفضت أمازون بنسبة 9% منذ بداية العام بعد إعلان خطة إنفاق على الذكاء الاصطناعي بقيمة 200 مليار دولار، وتراجعت مايكروسوفت بنسبة 17% على الرغم من تحقيق أرباح قوية مع نمو إيرادات بنسبة 17%. لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للدهشة: أسهم البرمجيات تتعرض لضربات أشد. قطاع SaaS بأكمله في ما يُطلق عليه الآن الناس "ساسابوكليبس". سيلزفورس، أدوبي، أوراكل - جميعها تتعرض لضغوط لأن المستثمرين يعتقدون أن وكلاء الذكاء الاصطناعي سيحلّون محل البرمجيات المؤسسية التقليدية في النهاية. بصراحة، يبدو لي أن هذه الرواية معيبة جدًا. جينسن هوانج من إنفيديا خرج واعتبرها غير منطقية، وأعتقد أنه على حق. هذه الشركات البرمجية السحابية بنت برمجيات متخصصة لاحتياجات صناعية محددة. الذكاء الاصطناعي العام لن يحل محلها بين ليلة وضحاها. من الأرجح أن نرى شركات الذكاء الاصطناعي تتعاون مع مطوري البرمجيات لتحسين أدواتهم، وليس تدميرها. إذا كنت تفكر بنفس الطريقة - أن هذا البيع المفرط مبالغ فيه - فهناك طريقة قوية للاستفادة من ذلك. صندوق iShares Extended Tech-Software ETF (IGV) يمنحك تعرضًا لـ 114 شركة برمجيات في أمريكا الشمالية بضربة واحدة. أكبر الحيازات هي مايكروسوفت (9.7%)، بالانتير (8.2%)، سيلزفورس (7.7%)، أوراكل (7.2%)، وإنويت (5.2%). منذ عام 2001، كان الصندوق يحقق متوسط عائد سنوي قدره 10.4%، ويفرض رسومًا قدرها 0.39% فقط، ويتداول بمضاعف ربحية P/E قدره 35.2 - أعلى قليلاً من مؤشر ناسداك-100 الذي يبلغ 32.4، لكنه معقول إذا كنت تراهن على انتعاش البرمجيات. المثير للاهتمام هو أن العديد من شركات البرمجيات هذه تتجه أيضًا إلى منصات التعلم الإلكتروني والتعليم عبر الإنترنت، وهو اتجاه نمو آخر لا يقدّر قيمته الكثير من الناس. أنت بشكل أساسي تتخذ موقفًا مركزًا من قطاع البرمجيات بشكل خاص، وهو أفضل بكثير من محاولة اختيار الفائزين الفرديين. برأيي، إذا كنت تعتقد أن رواية ساسابوكليبس مبالغ فيها - وأنا أعتقد ذلك - فإن هذا الصندوق يتيح لك شراء الانخفاض في أسماء برمجية عالية الجودة دفعة واحدة. قد يكون نقطة دخول جيدة خلال الأشهر القليلة القادمة.