لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في أحدث ملفات التمويل. قامت شركة PMC FIG Opportunities ببيع أكثر من 33 ألف سهم من شركة Axos Financial (AX) في الربع الأخير - بقيمة حوالي 2.72 مليون دولار. انخفضت الحصة من 5.1% من محفظتهم إلى أقل من 1%، وهو تقليص دراماتيكي جدًا.

ما لفت انتباهي هو أنهم فعلوا ذلك بينما كانت الأسهم قد ارتفعت بالفعل بنسبة 34% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. يعني، البنك كان يحقق نجاحًا كبيرًا - الأرباح مرتفعة، نمو القروض قوي، وهوامش الفوائد الصافية تتوسع إلى 4.94%. لذلك، هذا لا يبدو كأنهم يفرطون في البيع بسبب أساسيات الشركة. بل كأنهم يزيلون بعض الأرباح بعد أداء قوي على مدى 12 شهرًا.

لا تزال شركة Axos تحقق أرقامًا حقيقية. أظهر الربع الأخير دخلًا صافيًا قدره 128.4 مليون دولار، مرتفعًا من 104.7 مليون دولار على أساس سنوي. وصلت أرصدة القروض إلى 24.3 مليار دولار. حافظت جودة الائتمان على وضعها الصلب مع خسائر الائتمان التي بلغت فقط 0.04% من متوسط القروض. البنك ينفذ بشكل جيد بوضوح.

لكن الأمر هنا - عندما تنتقل شركة استثمار من حيازة شيء بنسبة 5% إلى أقل من 1%، فهذا عادة يعني أنهم يتبعون انضباطًا في حجم المركز، وليس التخلي عن الفرضية. السعر الآن عند 89.47 دولار، متقدم بكثير على مكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت 16% خلال نفس الفترة. أحيانًا يكون ذلك إشارة لإعادة التوازن، حتى لو كنت لا تزال تحب الشركة على المدى الطويل. الانضباط في التقييم أهم من محاولة التقاط كل دولار أخير.