لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول شركة Energy Transfer قد يكون من المفيد الانتباه إليه. لقد كانت شركة MLP في مسار قوي هذا العام، حيث ارتفعت بأكثر من 13٪ وتقف حول 19 دولارًا للوحدة. لكن ما لفت انتباهي هو أن تقييم الشركة لا يزال يبدو رخيصًا جدًا مقارنة بالأقران، حتى مع هذا الارتفاع.

فما الذي يدفع الزخم؟ في الأساس شيئين. أولاً، بعد عام 2025 البطيء حيث بلغت النمو فقط 3.2٪، تتسارع Energy Transfer مرة أخرى. الإدارة تتوقع نمو أرباح يزيد عن 10٪ هذا العام، وهو عودة إلى الوتيرة التي كانت تحققها من 2020 حتى 2024. ثانيًا، أسعار النفط ترتفع، وهو دائمًا عامل دعم لهذه الشركات في قطاع الوسيط.

الجزء الأكثر إثارة هو تراكم المشاريع. لديهم مشاريع توسعة رئيسية مخططة حتى عام 2030 - مشروع أنابيب Hugh Brinson وتوسعة أنابيب Transwestern كلاهما استثمارات بمليارات الدولارات. بالإضافة إلى ذلك، هناك طلب متزايد من مراكز البيانات ومنتجي الطاقة على بنية تحتية للغاز الطبيعي. هذا وقود حقيقي لاستمرار النمو.

وهنا يصبح الأمر مقنعًا أكثر. إذا استمرت Energy Transfer في نمو الأرباح حوالي 10٪ سنويًا وحافظت على مضاعف تقييمها الحالي، فإن الحسابات تشير إلى وصول السعر إلى 30 دولارًا للوحدة خلال حوالي خمس سنوات. لكن المفاجأة هي أن الشركة تتداول بأقل من 9 أضعاف الأرباح المستقبلية - وهو أدنى مستوى في مجموعة أقرانها حيث المتوسط فوق 11 ضعفًا. لذا، إذا نفذوا خطة النمو وأعادوا تقييم الشركة، قد تصل إلى 30 دولارًا بسرعة أكبر.

لديهم أيضًا المرونة المالية لتمويل جميع هذه المشاريع. لديهم القدرة الكافية للاستحواذات عندما تظهر الفرص المناسبة. ومع تزايد الطلب على الغاز الطبيعي، خاصة من الذكاء الاصطناعي وبناء بنية الطاقة التحتية، تبدو Energy Transfer في وضعية تسمح لها بالحفاظ على مسار النمو المزدوج الأرقام.

لست أقول إنه استثمار مضمون - البنية التحتية للطاقة دورية وتعتمد على السياسات. لكن مزيج النمو المتسارع، وخط أنابيب المشاريع الضخم، والتداول بأرخص تقييم في القطاع، يجعل من الجدير مراقبتها إذا كنت تفكر في التعرض للطاقة.