لقد كنت أراجع كيف تعمل تحركات سوق نهاية العام، وهناك نمط مثير للاهتمام يتحدث عنه الجميع يُسمى ارتفاع بابا نويل. بشكل أساسي، هو عندما تميل الأسهم إلى الارتفاع خلال الأيام القليلة الأخيرة من ديسمبر وإلى أوائل يناير — وبصراحة، هو ظاهرة تستحق الفهم إذا كنت تضع استراتيجيات تداول.

إذن، إليك الأمر حول ارتفاع بابا نويل: ليس مضمونًا، لكن البيانات التاريخية مقنعة جدًا. منذ عام 1950، كان متوسط مكاسب مؤشر S&P 500 حوالي 1.3 بالمئة خلال هذه الفترة، وكان الأداء إيجابيًا تقريبًا 80 بالمئة من الوقت. وحقق مؤشر ناسداك أداءً أفضل — بمعدل 3.1 بالمئة منذ عام 1971. هذا سجل قوي، وربما لهذا السبب يتحمس الكثير من المستثمرين بشأنه.

التوقيت ضيق جدًا. تقليديًا، يمتد نافذة ارتفاع بابا نويل إلى آخر خمسة أيام تداول في ديسمبر بالإضافة إلى أول يومين تداول في يناير. لكن ما هو مثير للاهتمام هو أنه في السنوات الأخيرة، بدأ المتداولون في التقدم إليه مبكرًا في منتصف ديسمبر، محاولين الاستفادة من الحركة قبل حدوثها. لذلك، أصبحت الحدود بين هذا الارتفاع المحدد وارتفاعات ديسمبر الأوسع ضبابية بعض الشيء.

الآن، ليس الجميع مقتنعًا. مارك هولبرتر، على سبيل المثال، كان متشككًا لسنوات، ويجادل بأنه لا توجد أدلة قوية على أن السوق يتفوق باستمرار خلال هذه الفترة. أشار إلى أن تداول ديسمبر قبل عيد الميلاد ليس بالضرورة أقوى من أوقات أخرى من السنة. وله وجهة نظر — إذ أن عام 2019 ألقى بظلاله على الأمور مع تقلبات غير متوقعة كسرت النمط.

لكن محللين آخرين يرونه بشكل مختلف. جيمي كوكس من مجموعة هاريس المالية يعتقد أن عمليات البيع الأخيرة التي شهدناها — المدفوعة بتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي — قد تهيئ الظروف لارتفاع قوي لبابا نويل مع عودة الأموال من عطلات الأعياد. هناك عنصر نفسي أيضًا في الأمر. حتى لو كانت العوائد متواضعة، فإن تحول المزاج خلال هذه الفترة يمكن أن يؤثر على تحركات الأسواق.

جيفري هيرش، الذي يدير تقويم المتداولين، متفائل جدًا بشأن أنماط موسمية كهذه. رأيه هو أنه إذا رأيت مكاسب في يناير، فإن الزخم يميل إلى الاستمرار طوال بقية العام. مفهوم مؤشر يناير ثبتت صحته تاريخيًا.

الجانب العملي؟ إذا كنت تفكر في وضع استراتيجيات لهذا، لديك خيارات — استثمارات محلية، تنويع دولي، أو حتى رهانات قطاعية مستهدفة مثل التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة. لكن المفتاح هو البقاء مرنًا. ظروف السوق تتغير بسرعة، وارتفاع بابا نويل ليس ضمانًا، حتى لو كانت الاحتمالات تاريخيًا في صالحك. العناية الواجبة واستراتيجية قوية أهم من مطاردة أنماط موسمية.