كنت أراقب قطاع الغاز الطبيعي عن كثب، وشيء مثير للاهتمام يحدث لا يتحدث عنه معظم الناس. نحن في عمق الشتاء، أليس كذلك؟ عادةً هذا يعني ارتفاع الأسعار واندفاع الجميع نحو الإمدادات. لكن هذا الدورة تبدو مختلفة – توقعات الطقس المعتدل، خزانات التخزين أكثر امتلاءً من المعتاد، والتحولات الجيوسياسية حافظت على الضغط على الأسعار. يبدو الأمر غير منطقي، لكن فريق الطاقة في بنك أوف أمريكا أصدر ملاحظة يقول فيها إن هذا هو الوقت فعلاً للنظر في أسهم الغاز ذات الجودة. فرضيتهم؟ الطلب على مراكز البيانات يتفجر. هذه العمليات تحتاج كميات هائلة من الطاقة، وهذا يخلق تحولاً هيكلياً في أساسيات الغاز الطبيعي قد يعيد تشكيل السوق.

فما الأسماء التي ينظرون إليها؟ أولاً شركة EQT. ليست لعبة صغيرة – EQT هي في الواقع أكبر منتج للغاز الطبيعي يعمل في الولايات المتحدة. لديهم جذور عميقة في أبالاتشيا، ويسيطرون على مواقف ضخمة في تكوينات مارسيلاس ويوتيكا الصخرية عبر بنسلفانيا، فرجينيا الغربية، وأوهايو. ما لفت انتباهي هو تحركهم الأخير: أنهوا استحواذ Equitrans Midstream ويستفيدون حالياً من 425 مليون دولار من التآزر الناتج عن ربط أكثر من 4000 موقع حفر لديهم بشبكة الوسيط. هذا هو نوع الرافعة التشغيلية التي تتراكم مع الوقت. بالإضافة إلى إنتاج الغاز، هم يراهنون أيضاً على الهيدروجين النظيف من خلال مشروع ARCH2 – حصلوا على 30 مليون دولار من تمويل وزارة الطاقة مع إمكانية الحصول على 925 مليون دولار أخرى في المستقبل. أظهرت أرقام الربع الثالث إيرادات بقيمة 1.28 مليار دولار، بزيادة 8.5% على أساس سنوي، وتجاوزت توقعات الأرباح فعلاً. المحلل في بنك أوف أمريكا، كالي أكامين، متفائل هنا، مشيراً إلى أن توسعة تصدير الغاز الطبيعي المسال قد تضيف 16% إلى الطلب المحلي وربط أساسيات السوق الأمريكية بالأسواق العالمية. حالته الأساسية تتوقع سعر 3.75 دولار للسهم، مما يشير إلى أن قطاع أسهم الغاز قد يشهد ارتفاعاً ملحوظاً مع تطور الأمور.

الاسم الآخر على رادارهم هو أنترّو ريسورسز. مثل EQT، أنترّو تعمل عبر نفس مناطق الصخر الزيتي في أبالاتشيا، لكنها بنت شيئاً فريداً – أكثر من 500,000 فدان صافٍ مع أكثر من 1600 موقع حفر غير مطور في انتظار الاستغلال. هذا يمثل مخزون حفر يمتد لثلاثين عاماً، وهو ضخم للتخطيط على المدى الطويل. هم واحد من أكبر الموردين لقطاع تصدير الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة، وحتى في بيئة طلب أضعف، يحققون أكثر من 978 مليون دولار في الإيرادات الفصلية. أكامين يرى أن أنترّو قصة انتقالية: حالياً مديونون بشكل مفرط، لكنهم في وضع يمكنهم من الوصول إلى وضعية النقد الصافي بحلول 2027، مما قد يطلق أول توزيعات أرباح لهم. هو يضع نماذج لتوليد تدفق نقدي سنوي يتراوح بين 1.3 و1.4 مليار دولار طوال مدة مخزون الحفر لديهم. هذا هو نوع الرؤية التي تتيح لك النوم بسلام كمستثمر.

ما يثير الاهتمام في كلا هذين السهمين هو أنهما لا يركبان فقط دورة السلع – إنهما في وضعية لانتقال هيكلي في الطلب. مراكز البيانات لن تختفي، وتصدير الغاز الطبيعي المسال يستمر في الارتفاع، والبنية التحتية لدعمه بدأت أخيراً في العمل. إذا كنت تنظر حالياً إلى قطاع الطاقة، هذان الاسمان يبدو أنهما المكان الذي يتدفق فيه المال بالضبط. من الجدير النظر بعمق إذا كان لديك تعرض لهذا القطاع أو تفكر في بناء واحد.