#30YearTreasuryYieldBreaks5%

أحيانًا يمكن لرقم واحد أن يغير مزاج جميع الأسواق. 🪙
نحن الآن في واحدة من تلك الأوقات.
عندما عاد عائد السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا فوق 5%، لم يرَ وول ستريت ذلك مجرد حركة على الرسم البياني. بالنسبة للمشترين، هذا المستوى هو "علامة إنذار لعصر جديد". ✅
في الأيام الأخيرة، ارتفع عائد السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى 5.19%، وهو أحد أعلى المستويات منذ عام 2007. إذن، النظام المالي العالمي يعود إلى عالم المعدلات الذي كان قبل صدمة 2008. 🔉
لماذا يشعر الجميع بعدم الارتياح؟ ❎
لأن معدل الـ30 عامًا يعمل كالسعر لرأي الجمهور حول المستقبل.
يضع المشترون في اعتبارهم ذلك المعدل رؤاهم طويلة المدى حول:
• نمو الأسعار • مسار الاحتياطي الفيدرالي • عبء ديون الولايات المتحدة • مخاطر الحرب • تكاليف الطاقة • كيف تؤثر التكنولوجيا الذكية على السوق بأكمله
والملاحظة الواضحة من الأسواق الآن هي:
"قد لا تنتهي حقبة المعدلات العالية الطويلة قريبًا." 📜
الضغوط الأخيرة المرتبطة بإيران وارتفاع تكاليف الطاقة وضعت ضغط بيع كبير على أسواق الديون. 💎 أظهرت بيانات البيع الأخيرة أن معدل بيع السندات لمدة 30 عامًا عند 5.046%. وهو مستوى لم يُرَ منذ عام 2007.
لماذا يهم هذا التحرك كثيرًا؟ 🪙
عندما ترتفع عوائد الديون، يزداد "تكلفة المال".
إذن:
• الشركات تدفع أكثر على القروض • قروض المنازل تصبح مكلفة • أسهم التكنولوجيا تتألم • ديون الدولة تصبح غالية • الأموال تخرج من الأصول ذات المخاطر
نرى التأثير الآن.
الانخفاضات في قوائم الأسهم الكبيرة في الأيام الأخيرة مرتبطة بهذه العوائد الأعلى. تشعر شركات التكنولوجيا بالمزيد من الألم في عالم معدلات مرتفعة لأن النمو المستقبلي يُخفض أكثر عندما يتم تسعيره اليوم. ❎
التحول الكبير هو في طريقة تفكير المشترين.
العديد من رؤساء الصناديق الكبيرة يعتقدون الآن أن علامة 5% ليست مؤقتة. أشار استطلاع حديث إلى أن حصة كبيرة من رؤساء الصناديق يتوقعون أن يصل معدل الـ30 عامًا إلى 6% العام المقبل. 🔉
هذه إشارة كبيرة.
إذا اقتربت عوائد المدى الطويل من 6%، فقد يبدأ النظام الرأسمالي كله في الانقلاب.
لحوالي 15 عامًا، عاش العالم بمعدلات منخفضة جدًا.
كانت الأموال رخيصة.
تدفق الأموال واسع.
تحقيق المخاطر كان مجديًا.
الآن تتغير الأحوال. ✅
يمكن للمشترين الآن تحقيق مكاسب ثابتة حتى من ديون الدولة الآمنة. هذا يجعل الحياة صعبة على أسهم التكنولوجيا، وأسواق العملات، والشركات ذات النمو العالي.
كمثال: إذا استطاع المشتري أن يحقق أكثر من 5% من ديون الولايات المتحدة، التي تُعتبر تقريبًا خالية من المخاطر، فلماذا يبقى في رهانات عالية المخاطر؟ 🪙
هذه المخاوف هي النقطة الأساسية.
عادت كبار مشتري الديون، الذين كانوا يُطلق عليهم سابقًا "حراس السندات"، إلى الحديث. قد تبدأ الأسواق الآن في الدفع ضد الإنفاق المفرط والسياسة السهلة. 📜
وليس الأمر مقتصرًا على الولايات المتحدة فقط.
من اليابان إلى أوروبا، وصلت العديد من العوائد طويلة الأمد إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات متعددة. يواجه النظام العالمي للديون ضغطًا في الوقت ذاته. 💎
أعتقد أن القضية الأساسية هي:
السوق لم يعد يثق تمامًا في أن البنوك المركزية تسيطر على نمو الأسعار.
تكاليف الطاقة العالية، الحاجة الكبيرة للطاقة من مواقع التكنولوجيا الذكية، مخاطر سلاسل التوريد، والصراعات العالمية تضيف جميعها ضغطًا جديدًا على الأسعار. 🔉
لذا يطلب المشترون عوائد أعلى على الديون طويلة الأمد.
وهذا ليس مجرد تفصيل مالي.
إنه يؤثر على:
• قروض المنازل • إنفاق الشركات • أسهم التكنولوجيا • أسواق العملات • النمو العالمي • ميزانيات الدول
باختصار، عائد لمدة 30 عامًا فوق 5% ليس مجرد رقم. ❎
قد يكون ذلك مؤشرًا ضخمًا على أن الترتيب العالمي قد انتقل إلى عصر جديد. 📜
والخوف الكبير الآن في وول ستريت هو:
إذا استمرت هذه المعدلات، فقد يحتاج النظام الذي عمل خلال الـ15 سنة الماضية إلى إعادة كتابة كاملة. 💎