لقد تلقيت الكثير من الأسئلة حول استراتيجيات الخيارات مؤخرًا، لذا قررت أن أشرح شيئًا كان يعمل بشكل جيد بالنسبة لي - المركز الطويل الاصطناعي. إنه في الأساس وسيلة للحصول على نفس العائد من امتلاك الأسهم، ولكن برأس مال أقل بكثير.

إليك الفكرة الأساسية: بدلاً من إنفاق 5000 دولار لشراء 100 سهم مباشرة، يمكنك استخدام الخيارات لمحاكاة هذا المركز بتكلفة أقل بكثير. تشتري خيار شراء وتبيع خيار بيع بنفس سعر التنفيذ، عادةً بتاريخ انتهاء صلاحية واحد. الخيار البيع الذي تبيعه في الواقع يمول جزءًا من خيار الشراء الذي تشتريه، وهو جوهر الأمر.

دعني أشرح كيف يعمل هذا فعليًا. لنفترض أنني متفائل بشأن سهم يتداول حول 50 دولارًا. يمكنني شراء خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا مقابل 2 دولار وبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 50 دولارًا مقابل 1.50 دولار. هذا يتيح لي خصمًا قدره 50 سنتًا لكل سهم - أي 50 دولارًا إجمالًا لـ 100 سهم. قارن ذلك بشراء 100 سهم مقابل 5000 دولار. الحسابات مذهلة جدًا.

الآن، نقطة التعادل لمركز الخيارات الطويل الاصطناعي الخاص بي هي 50.50 دولار (سعر التنفيذ بالإضافة إلى ما دفعته). إذا ارتفع السهم إلى 55 دولارًا، فإن قيمة خيار الشراء الخاص بي تكون 5 دولارات في القيمة الجوهرية. ينتهي خيار البيع بلا قيمة. بعد خصم تكلفتي البالغة 50 سنتًا، أحقق ربحًا قدره 4.50 دولارات لكل سهم، أو 450 دولارًا إجمالًا. هذا عائد بنسبة 900% على استثماري الأولي البالغ 50 دولارًا. شخص اشترى السهم مباشرة كان سيحقق 500 دولار، لكن هذا فقط بنسبة عائد 10%. نفس الربح بالدولار، لكن بكفاءة مختلفة تمامًا.

لكن هنا الأمر يصبح حقيقيًا - الخسائر تختلف مع المركز الطويل الاصطناعي. إذا انخفض السهم إلى 45 دولارًا، فإن خياراتي تصبح بلا قيمة. أخسر كامل الـ50 دولارًا. لكن الآن لدي أيضًا خيار بيع بقيمة 5 دولارات في المال، وأنا ملزم بشرائه مرة أخرى بهذا السعر - أي 500 دولار إضافية. إجمالي الضرر هو 550 دولارًا، وهو خسارة بمقدار 11 ضعف استثماري الأولي. المشتري للسهم فقط سيكون خاسرًا 500 دولار.

لذا، فإن مخاطر ومكافآت الاستراتيجية تتغير حسب الاتجاه. إمكانات غير محدودة للارتفاع، لكن الخسارة يمكن أن تتجاوز مركز السهم المباشر لأنك تبيع خيار البيع على المكشوف. لهذا السبب أستخدم المركز الطويل الاصطناعي فقط عندما أكون واثقًا جدًا من أن السهم في طريقه للارتفاع. إذا كان هناك أي شك، فإن شراء خيار شراء مباشرة هو الخيار الذكي - تحد من خسارتك إلى المبلغ الذي دفعته فقط.

الاستنتاج الرئيسي: استراتيجيات الخيارات الطويلة الاصطناعية فعالة من حيث رأس المال أثناء الصعود، لكنها تتطلب قناعة. عليك أن تكون واثقًا من الاتجاه قبل أن تلتزم.