SEC تطلب من الأمريكيين إبداء آرائهم حول صناديق الاستثمار المتداولة في أسواق التنبؤ

• تسعى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للحصول على تعليقات عامة حول صناديق المؤشرات المتداولة في سوق التنبؤات.
• ترتبط صناديق المؤشرات المتداولة بنتائج الأحداث مثل الانتخابات والبيانات الاقتصادية.
• لا يزال تنظيم سوق التنبؤات غير واضح وقيد النقاش.

اللجنة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات تُحدث بشكل أساسي حالة من الاضطراب في مشهد الأصول الرقمية.

رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز بدأ رسميًا نافذة لتعليقات الجمهور على مقترحات صناديق المؤشرات المتداولة في سوق التنبؤات.

وبالتالي، فإن هذه الخطوة المفاجئة تشير إلى أن الوكالة تريد الحصول على ملاحظات شاملة من خبراء العملات المشفرة قبل المضي قدمًا.

الآليات الهيكلية لطلبات تقديم صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة

في بيان أصدره الأربعاء، ذكر رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز أن “المنتجات الجديدة تثير أسئلة جديدة” ووجه فريقه لجمع آراء الجمهور حول كيفية استجابة المنظم لهذه الطلبات.

تشمل المنتجات المبتكرة المعنية أكثر من اثني وعشرين صندوقًا من شركات إدارة الأصول البارزة.

تم تقديم هذه الطلبات الجريئة إلى المنظم من قبل جهات إصدار ذات ملف شخصي عالي مثل راند هيل، جرانيت شيرز، وBitwise في وقت سابق من هذا العام.

يسمح صندوق المؤشرات المتداولة في سوق التنبؤات للمستثمرين بالحصول على تعرض مباشر لعقود الأحداث الثنائية هذه باستخدام حساب وساطة قياسي.

تشبه الرحلة عملية تأسيس العملات المشفرة مثل البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH)، التي تلقت مليارات الدولارات من التدفقات المالية إلى صناديقها المتداولة في السوق.

قال محلل صناديق المؤشرات في بلومبرج إريك بالتشوناس إن لجنة الأوراق المالية والبورصات “تصارع بوضوح” حول كيفية إدارة فئة الأصول الجديدة، تمامًا كما فعلت مع صناديق العملات المشفرة الفورية قبل السماح لها في يناير 2024.

رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات يطلب تعليقات عامة على صناديق المؤشرات المتداولة في سوق التنبؤات.. الوكالة تتصارع بوضوح مع هذه الأمور وتريد مزيدًا من الوقت والمدخلات. أنا أفهم ذلك. هذه أشياء جديدة تمامًا (نوعًا ما مثل العملات المشفرة) ويريدون أن يشعروا بالراحة قبل أن يفتحوا الباب على مصراعيه. pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) 20 مايو 2026

لماذا تؤخر لجنة الأوراق المالية والبورصات الموافقات الفورية على المنتجات

يفحص المنظمون عن كثب هياكل الصناديق المحددة، والإفصاحات المطلوبة للمخاطر، وآليات حماية المستثمرين الضرورية.

يأتي حذر لجنة الأوراق المالية والبورصات في وقت تواجه فيه شركات سوق التنبؤات ضغطًا قانونيًا في عدة ولايات عبر الولايات المتحدة.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، رفعت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع دعوى قضائية ضد ولاية مينيسوتا بعد توقيع الحاكم تيم وولز تشريعًا يمنع سوق التنبؤات بدءًا من 1 أغسطس.

وفقًا لوثائق المحكمة الخاصة بـ CFTC، يتعارض قانون مينيسوتا مع السيطرة الفدرالية على أسواق المشتقات، ولديه القدرة على تجريم الأنشطة المتعلقة بعقود الأحداث التي تخضع للتنظيم الفيدرالي، مثل أسواق الطقس.

بالإضافة إلى مراجعة صندوق المؤشرات المتداولة، ذكر أتكينز أن الصناديق أصبحت مصدرًا كبيرًا لإنشاء المنتجات في أسواق رأس المال الأمريكية.

سلط أتكينز الضوء على بيانات لجنة الأوراق المالية والبورصات التي تظهر أن أصول الصناديق قد تضاعفت ثلاث مرات منذ 2019، في حين أن التغييرات الإجرائية التي تم تنفيذها العام الماضي سمحت للمنتجات بخوض عملية إدراج مبسطة بدلاً من تقييمات فردية.

التنقل في تلك المنطقة الرمادية: إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات على عقود الأحداث

يتم تنفيذ هذا الدفع الاستراتيجي بينما لا تزال هناك حالة من عدم اليقين الأوسع حول كيفية تنظيم أسواق التنبؤات.

في الوقت الحالي، تقف هذه المشتقات الجديدة في فجوة محرجة، بين الأوراق المالية التقليدية والمراهنات المباشرة على عقود الأحداث.

هذا الغموض القانوني يعقد عملية التصنيف لكل من الوكالات الفيدرالية ومسؤولي الامتثال في الشركات، وقد يشعر الأمر أحيانًا بالفوضى.

علاوة على ذلك، تستمر التحديات القانونية على مستوى الولايات ضد منصات التنبؤ الحالية في تعكير المياه التنظيمية.

سيتعين على لجنة الأوراق المالية والبورصات العمل بشكل تعاوني مع وكالات فدرالية أخرى لتجنب قضايا الادعاءات المتزامنة بالسلطة.

يأتي ذلك مع احتمال أن تضع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قريبًا إطار عمل جديد لتداول الأسهم المرمزة.

نتيجة لذلك، من المحتمل أن تستمر المناقشات المطولة حول النطاق الدقيق لمكان تداول عقود الأحداث.