كنت أراقب ديناميكيات السوق مؤخرًا وهناك شيء يزعجني. يتحدث الجميع عما إذا كانت تصحيح كبير قادم، وبصراحة، بدأت البيانات تجعلني أتساءل عما إذا كان ينبغي علينا أن نولي الأمر اهتمامًا أكبر.

دعني أشرح ما أراه. نسبة CAPE – وهي مقياس السعر إلى الأرباح المعدل دوريًا – تقف حاليًا تحت 40 مباشرة. عندما نظرت إلى الأرقام التاريخية، كانت آخر مرة وصلنا فيها إلى هذه المستويات قبل انفجار فقاعة الدوت كوم. هذا ليس مطمئنًا تمامًا، خاصة عندما تأخذ في الاعتبار مدى وزن أسهم الذكاء الاصطناعي في المؤشرات الرئيسية. السرد حول الذكاء الاصطناعي مقنع، لا شك في ذلك، لكن هناك سؤال حقيقي حول ما إذا كانت التقييمات قد تجاوزت الواقع.

لكن الأمر هو – لا أحد يمكنه فعليًا التنبؤ بموعد حدوث انهيار السوق. أي شخص يدعي أنه يستطيع سيكون بالفعل أغنى شخص على قيد الحياة. ما يمكننا فعله هو الاستعداد بذكاء. وهذا يعني البحث عن فرص في الشركات التي قد يتجاهلها السوق الآن.

لقد نظرت إلى بعض القطاعات التي تعرضت لضربات قوية، والصناعة الدوائية مثيرة للاهتمام. خذ شركة فايزر كمثال. السهم تعرض لضربة حقيقية في السنوات الأخيرة لأن الإيرادات كانت غير منتظمة. على السطح، يبدو ذلك محفوفًا بالمخاطر. لكن عند التعمق، ترى شيئًا مختلفًا. الشركة تواجه بعض حواف براءات الاختراع – إلكويس وXtandi ستفقد حصريتهاما في السنوات القليلة القادمة – لكن هذا محسوب بالفعل. ما لا يحظى بالاهتمام الكافي هو خط أنابيبها. لديهم أصول مهمة في الأورام وإدارة الوزن، وهي مجالات تنمو فعلاً. بالإضافة إلى ذلك، يستخدمون الذكاء الاصطناعي لتقليل التكاليف.

ما لفت انتباهي حقًا هو التقييم. فايزر يتداول عند 9 أضعاف الأرباح المستقبلية بينما يقدر قطاع الرعاية الصحية المتوسط عند 18.6. هذا خصم كبير. إذا انهار السوق وخصوصًا إذا كان مدفوعًا بتقلبات أسهم الذكاء الاصطناعي، أتوقع أن يحافظ فايزر على أدائه بشكل أفضل من أسماء التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة. وإذا لم ينهر، فإن الشركة مهيأة للتعافي من صراعاتها الأخيرة على أي حال.

إذن، رأيي هو: سواء حدث انهيار سوقي في 2026 أم لا، فإن التعرض لشركات ذات أساس قوي وتداول بأسعار معقولة يبدو كاستراتيجية ذكية. عدم اليقين حقيقي، لكن الفرص موجودة أيضًا إذا كنت تبحث في الأماكن الصحيحة.