تحليل: من الصعب على البيتكوين أن يستقر فوق 80,000 دولار على المدى القصير، الطلب على السوق الفوري ضعيف ويضغط على توقعات الاختراق

أخبار صحيفة Odaily Planet Daily: هبط البيتكوين يوم الخميس إلى ما دون 78,000 دولار، واستمرت المخاوف من زخم الانتعاش اللاحق في التصاعد. تظهر البيانات أن صندوق ETF الفوري للبيتكوين شهد تدفقات نقدية صافية خارجة لمدة أربعة أيام تداول على التوالي، كما أن عمليات تصفية المراكز الطويلة التي بلغت حوالي 584 مليون دولار في بداية الأسبوع لا تزال تضغط على شهية المخاطرة في السوق. ويُعتقد أنه قبل استعادة الطلب الفوري على الشبكة، سيظل من الصعب على البيتكوين أن يستقر بشكل فعال فوق 80,000 دولار على المدى القصير.

سوق الإيثيريوم يعاني من ضغط أكبر. شهد صندوق ETF الفوري لـ ETH تدفقًا خارجيًا صافياً بقيمة 28.1 مليون دولار في نفس اليوم، وهو اليوم الثامن على التوالي من تدفقات خارجة. منذ 7 مايو، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من ETF ETH خلال تسعة أيام تداول حوالي 504 مليون دولار، مسجلاً أسوأ موجة سحب مستمر منذ فبراير من هذا العام.

في سوق المشتقات، بلغ إجمالي عمليات التصفية في سوق العملات المشفرة يوم الاثنين حوالي 657 مليون دولار، منها 584 مليون دولار كانت من عمليات تصفية المراكز الطويلة، وهو أكبر حدث تصفية لمراكز الشراء في يوم واحد منذ أوائل فبراير من هذا العام. انخفض حجم العقود غير المغطاة على البيتكوين من أعلى مستوى له في 6 مايو بنسبة حوالي 14%، لكن الهيكل العام للرافعة المالية لا يزال غير مكتمل إعادة التعيين.

البيانات على السلسلة تظهر أيضًا توجهًا هبوطيًا. تقول شركة Glassnode إن البيتكوين، الذي ارتد مؤخرًا إلى 82,000 دولار، حاول مؤقتًا استعادة مستوى 78,300 دولار، وهو مستوى متوسط السوق الحقيقي، لكنه عاد وانخفض مرة أخرى. تظهر الدورات التاريخية أن البيتكوين عادةً يحتاج إلى البقاء في هذه المنطقة لأسابيع أو شهور من التوحيد قبل تأكيد تحول الهيكل السوقي من صاعد إلى هابط أو العكس.

بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات Glassnode أن مؤشر CVD (فرق حجم التداول التراكمي) للبيتكوين ظل سلبيًا لمدة تسعة أيام تداول على التوالي، وهو أطول فترة بيع صافٍ منذ عام 2026؛ وفي الوقت نفسه، انخفض حجم التداول الفوري على الساعة للبيتكوين بنسبة حوالي 40% مقارنة بنفس الفترة من عام 2025. يشير التحليل إلى أن المستثمرين الأمريكيين يواصلون توزيع الأسهم منذ الربع الرابع من عام 2025، بينما تحول الأموال الآسيوية إلى تجميع.

سوق الخيارات يبعث أيضًا على الحذر. ارتفع مؤشر الانحراف 25-دلتا للخيارات على البيتكوين من 2.7% إلى 6.2%، مما يدل على زيادة واضحة في الطلب على حماية الهبوط. تتركز مراكز البيع ذات الغاما السلبي بقيمة حوالي 2.5 مليار دولار عند سعر تنفيذ 75,000 دولار، مما قد يؤدي إلى تكثيف تقلبات السوق إذا عاد البيتكوين إلى تلك المنطقة، حيث قد يقوم صانعو السوق بتغطية مراكزهم بشكل أكبر.

أما العملات البديلة، فالسوق لا تزال تتبع تقلبات البيتكوين بشكل عام، مع بقاء حصة البيتكوين السوقية عند حوالي 60%. ومع ذلك، سجلت عملتان Hyperliquid و Zcash ارتفاعات ذات رقمين، مما يشير إلى أن بعض الأموال تتنقل بشكل انتقائي بين الأصول. (The Block)