في الأيام القليلة الماضية رأيت شخصًا آخر يدمج ثلاث مخططات حول عرض العملات المستقرة، صافي التدفقات الداخلة إلى الصناديق المتداولة، والأموال غير المنظمة ليقول "فهمت، المال يدخل السوق لذلك..." حقًا أريد أن أضحك: العلاقة الارتباطية تبدو مغرية جدًا، لكن لا تتسرع في اعتبارها سببًا ونتيجة، خاصة وأنك لا تعرف حقًا ما هو هدف هذه الأموال، هل هي للتحوط، لنقل الأصول، أم في انتظار البيع. مؤخرًا، تم إظهار أصول RWA وعائد سندات الخزانة الأمريكية، ومنتجات العائد على السلسلة، معًا للمقارنة، ويبدو الأمر وكأنه خط مستقيم، لكن في الواقع هناك العديد من المنعطفات. على أي حال، أنا أشبه بمشاهد يراقب ويحلل القصص، وليس نبوءة تتوقع الاتجاهات بناءً على استنتاجات ماكرو؛ أحيانًا أشتري "تذكرة تجربة" فقط، لألا أُقاد بواسطة العناوين المثيرة.