إيثينا تتصدر قائمة تكاليف الإيرادات في Token Terminal مع $355M خلال العام الماضي. أربعة أضعاف البروتوكول التالي.

تتبع تكلفة الإيرادات ما يدفعه البروتوكول للأطراف الثالثة لتشغيل أعماله فعليًا.
بالنسبة لـ Lido، هو ما يُدفع لمشغلي العقد. بالنسبة لـ L2، هو رسوم الغاز المدفوعة لتسوية المعاملات على إيثريوم. بالنسبة لـ @ethena، هو العائد الموزع لحاملي sUSDe.
إليك كيف يعمل الأمر. إيثينا تحتفظ بـ ETH و BTC فوري، ثم تبيع نفس الكمية في عقود مستقبلية دائمة. عندما يكون المتداولون في العقود الدائمة صافين في الشراء، يدفع الشراءون للباعة معدل تمويل.
تجمع إيثينا هذا التمويل. أضف عائد staking لـ stETH وبعض عوائد سندات الخزانة على رأس ذلك. يتم دفع كل ذلك للأشخاص الذين يودعون USDe.
لذا، كون إيثينا في المركز الأول هنا لا يعني عدم الكفاءة. بل يعني أن الكثير من الناس يحققون عائدًا من خلالهم.