لماذا مرة أخرى قسم الخصوصية، هل أخوة الاقتراض على بيع ZEC على المكشوف بخير؟

لم يخرج بعد بيتكوين من المستنقع، لكن قسم الخصوصية انفجر أولاً.

خلال الـ24 ساعة الماضية، ارتفع NIL بنسبة 33%، وDASH بنسبة 20.5%، وZEC بنسبة 17.35%، وتجاوزت في بعض الأحيان 688 دولارًا. قبل عشرة أيام فقط، كانت ZEC تتداول بالقرب من 320 دولارًا. تضاعف السعر في أقل من 10 أيام، ثم تراجع بشكل كبير مرة أخرى، وارتفعت مرة أخرى، بسرعة وتقلبات كهذه، تشبه نسخة من غراي تاي وولف في عالم العملات الرقمية.

هل أخوة الاقتراض على بيع ZEC على المكشوف بخير؟

في المرة الأخيرة التي شهدت فيها ZEC ارتفاعًا كبيرًا، قام أحد الإخوة بنشر صورة وهو يقترض 200 ألف دولار على المكشوف، وأعتقد أن الكثيرين شاهدوا ذلك.

لقد قلت سابقًا: في النهاية، ستتسبب ZEC في إفلاس 90% من المتصلبين. ليس لأنها سيئة، بل لأنها قاسية جدًا. تقلباتها العالية، لا يستطيع تحملها إلا القليلون.

ما الذي يجعل قسم الخصوصية "يثور" مرة أخرى؟

هذه الموجة من الارتفاع الجماعي للعملات الخاصة، تبدو من الخارج كـ"تداول رأس المال" — حيث يتذبذب بيتكوين بين 76,000 و78,000 دولار، ويتدفق بعض الأموال من الأصول السائدة نحو مسار الخصوصية. لكن السبب الأعمق هو أكثر تعقيدًا بكثير.
الطبقة الأولى، هي "تهديد الكم".

التهديد الذي يطرحه الحوسبة الكمومية على أنظمة التشفير الحالية، لم يعد خيالًا علميًا. وZcash تقوم بشيء: تخطط لإطلاق محفظة قابلة للاسترداد الكمومي خلال شهر، بهدف تحقيق مقاومة كاملة للكم خلال 12 إلى 18 شهرًا. بمعنى آخر، بينما لا تزال بيتكوين تناقش "ماذا نفعل في حال هجوم كمومي"، فإن ZEC تقوم ببناء دفاعاتها. هذا السرد، يقبله السوق.

الطبقة الثانية، هي تخفيف الضغط التنظيمي.
أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التحقيق مع مؤسسة Zcash، ولم تتخذ إجراءات قانونية. هذا الخبر دفع ZEC للارتفاع بنسبة 12% في يوم واحد. في ظل تراجع القيود التنظيمية، بدأ الطلب على العملات الخاصة المكبوت في التحرر.

الطبقة الثالثة، هي زيادة الاعتماد الحقيقي.
حوض التعتيم الخاص بـ Zcash (ZEC الخاص بالخصوصية الكاملة) يمتلك حاليًا 30% من المعروض المتداول، مسجلًا أعلى مستوى على الإطلاق. هذا ليس مجرد تضخيم، بل هناك من يستخدمه بالفعل.

هذه العوامل الثلاثة مجتمعة، تشكل منطق الارتفاع "الثلاثي الأبعاد" لقسم الخصوصية. ارتفعت DASH بنسبة 12%، وارتفعت مونيرو، وتتصدر ZEC — هذا القطاع يروي قصة مستقلة تحت ظل تراجع بيتكوين.

بعد 680 دولارًا، أين السقف؟

بعد أن تجاوزت ZEC 688 دولارًا، أصبح سؤال الجميع واحدًا: هل يمكن أن تستمر في الارتفاع؟ أم ستنهار فجأة؟

من الناحية التقنية، تجاوزت ZEC مستوى المقاومة الحاسم عند 560 دولارًا، ويشير المحللون إلى أن الهدف التالي هو 625 دولارًا و680 دولارًا. لقد وصلت إلى 680 دولارًا، فماذا بعد؟ البعض يتوقع 800، وآخرون يتوقعون 1000. لكن أنصحك أن تظل هادئًا، وأن تنظر إلى مجموعة بيانات أخرى.

عقود ZEC الآجلة غير المفتوحة ارتفعت خلال الـ24 ساعة الماضية إلى حوالي 12.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 35%. ماذا يعني ذلك؟

الرافعة المالية تتدفق بشكل جنوني.

الرافعة دائمًا سيف ذو حدين — فهي تجعل الارتفاع أكثر قوة، ولكنها تجعل الانهيار أكثر فتكًا.

انظر إلى "أكبر متداول على البيع على المكشوف لـ ZEC"، رغم أنه أغلق مركز بيع بقيمة 5 ملايين دولار، إلا أنه لا يزال يحتفظ بمركز بيع بقيمة حوالي 8.02 مليون دولار من ZEC، مع خسارة غير محققة تبلغ حوالي 117 ألف دولار. بمعنى آخر،

لا زال هناك من يراهن على انخفاض السعر. المتداولون على الشراء والبيع يتنافسون حول 680 دولار، ولم يُحسم الأمر بعد.
أما عن احتمال أن يكون هناك انهيار كامل — فإن تاريخ العملات الخاصة يخبرنا أنه بعد كل ارتفاع حاد، يأتي انخفاض حاد. لكن خصوصية ZEC تكمن في وجود سيناريوهات حقيقية للاستخدام، واستثمارات مؤسسية (مثل شركة Multicoin Capital التي كشفت عن حيازتها لـ"كمية ملحوظة" من ZEC)، بالإضافة إلى قصة مقاومة الكم طويلة الأمد. قد يتراجع السعر، لكن احتمالية أن ينخفض إلى الصفر أقل بكثير من تلك الخاصة بالعملات الميمية التي تعتمد على المضاربة فقط.

هل تخلص بيتكوين من المستنقع؟

دعونا نتحدث عن الأكبر.
اليوم، وصلت بيتكوين إلى 78,000 دولار مرة واحدة، ويبدو أنها بدأت تتعافى. لكن لا تفرح مبكرًا، فالمنطقة بين 76,000 و78,000 دولار هي فعليًا "خط الحياة" الحقيقي. كانت 74,000 إلى 76,000 دولار دعمًا رئيسيًا خلال العامين الماضيين، وإذا لم تحافظ على هذا المستوى، فإن الدعم التالي هو 72,000 دولار، وإذا كسرته، فهناك مستوى نفسي عند 70,000 دولار.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو البيئة الكلية. بعد إصدار محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أبريل، اعتبر المشاركون أن التضخم لا يزال مرتفعًا، وزادت التوترات في الشرق الأوسط من عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية. وحتى هناك تقارير تشير إلى أنه إذا استمر الصراع مع إيران، واستمر التضخم في الارتفاع، فإن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة.

بينما يحتفل قسم الخصوصية، وبيتكوين يتراجع على حافة الهاوية.
هذا الانقسام، بدأ يتحول إلى الوضع الطبيعي الجديد لسوق التشفير في عام 2026. عندما تتراجع المؤسسات، ويزداد الضغط الكلي، فإن الأموال تتدفق بشكل أكبر نحو تلك المسارات الصغيرة التي لديها "قصص يمكن روايتها".

كم من الوقت سيستمر "الانفجار" في قسم الخصوصية؟ لا أحد يعلم، لكن هناك شيء واحد مؤكد:

في هذا السوق، أخطر شيء ليس البيع على المكشوف، بل هو أولئك الذين يعتقدون أنهم يستطيعون التنبؤ بالقمم والقيعان.