العملات الرقمية تواجه ضغوطًا اقتصادية جديدة مع ارتفاع عوائد اليابان والولايات المتحدة – إليك السبب!

قد يقترب سوق العملات الرقمية من نقطة انعطاف رئيسية مع ظهور إشارات اقتصادية كلية جديدة مرتبطة بارتفاع التضخم وعدم اليقين الاقتصادي في اليابان والولايات المتحدة.

لقد استوعب السوق بالفعل مليارات الدولارات من تدفقات رأس المال الخارجة التي دفعتها حرب الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين والتوترات الجيوسياسية التي تشمل الولايات المتحدة وإيران وإسرائيل. هذه التطورات الاقتصادية الكلية الجديدة تهدد بزيادة ضغط المخاطر على الأصول.

عوائد السندات في اليابان والولايات المتحدة تصل إلى أعلى مستوياتها منذ عقود

يتصاعد عدم اليقين الاقتصادي في اليابان والولايات المتحدة على حد سواء، حيث وصلت عوائد سندات العشر سنوات في كلا البلدين إلى مستويات جديدة.

تمثل عوائد السندات العائد الذي يكسبه المستثمرون من حمل ديون الحكومة. عادةً ما تعكس توقعات حول النشاط الاقتصادي، التضخم، وظروف السيولة.

في وقت النشر، وصل عائد السندات اليابانية لمدة 10 سنوات إلى 2.83%، وهو مستوى غير مرئي منذ أكثر من 20 عامًا. في حين ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.68%، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2007.

المصدر: TradingView رسم بياني يوضح العلاقة التاريخية بين عائد السندات اليابانية وسوق العملات الرقمية أظهر نمطًا ثابتًا. كانت ارتفاعات عوائد السندات تسبق تراجع أداء البيتكوين [BTC]، بينما كانت انخفاضات عوائد السندات تصاحب التعافي.

وقد ظهر هذا الارتباط في يناير 2026 ومرة أخرى في مارس 2026.

وقد تعمق الارتباط بين الاثنين الآن ليصل إلى -0.14، وهو أقوى قراءة سلبية حتى الآن. وهذا يشير إلى أن استمرار ارتفاع عوائد السندات قد يضيف ضغطًا إضافيًا على السوق.

قدم مدير شركة Zoomex، فرناندو ليليلو، سياقًا حول كيف يختلف هذا الدورة عن الدورات السابقة.

"في دورات السوق السابقة، كانت ارتفاعات العوائد السيادية عادةً ما تؤدي إلى تقليل الرافعة المالية بشكل حاد عبر الأصول الرقمية، حيث كانت العملات الرقمية تتداول كمؤشر سيولة عالي المخاطر. ومع ذلك، هذه المرة، على الرغم من ارتفاع عوائد الخزانة وتراجع البيتكوين من 82,000 دولار نحو منطقة 77,000 دولار، لم تكن التقلبات الضمنية والمتوقعة ترتفع بشكل غير معتاد"، قال ليليلو.

لماذا يتحول المستثمرون إلى الدفاع؟

الخطر الذي تشكله هذه الانحرافات مرتبط مباشرة بتشديد الظروف المالية.

ارتفاع عوائد السندات يشير إلى أن الاقتصاد تحت ضغط وأن التضخم قد يتسارع. هذا التحول دفع المستثمرين بعيدًا عن الأصول ذات المخاطر العالية واتجاهًا نحو سندات الحكومة.

دعم بيانات التضخم من كلا البلدين هذا القلق.

ارتفع التضخم في اليابان من 1.3% إلى 1.5% بين مارس وأبريل 2026. وارتفع التضخم في الولايات المتحدة من 3.2% إلى 3.4% خلال نفس الفترة.

كلاهما سجل زيادة بمقدار 20 نقطة أساس.

وعلاوة على ذلك، شكلت الخلفية الجيوسياسية الأوسع أيضًا ظروف السوق.

اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى تدفق رأس مال بقيمة 333.05 مليار دولار إلى سوق العملات الرقمية بين 8 أبريل و10 مايو. دخل حوالي 165 مليار دولار مؤخرًا.

توقعات رفع الفائدة تزيد من تفاقم المخاطر

كانت شركة AMBCrypto قد ذكرت أن البيتكوين يواجه مخاطر متزايدة بسبب تعرضه المتزايد للمستثمرين المؤسساتيين.

وحذرت تلك التقارير من أن البيتكوين يواجه انخفاضًا أعمق نظرًا لغياب أي إشارة واضحة لتخفيف السياسات الاقتصادية الكلية، مع تزايد توقعات السوق باتجاه رفع الفائدة.

وأضافت أن الأسواق كانت تسعر احتمالية بنسبة 73.6% لرفع الفائدة، مما يشير إلى أن التشديد الإضافي يظل السيناريو الأكثر ترجيحًا وأن الظروف التي تضغط على الأصول ذات المخاطر لا تزال غير محسومة.

ملخص نهائي

• وصل عائد السندات اليابانية لمدة 10 سنوات إلى 2.83%، في حين ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.68%.
• ضعف الارتباط بين سوق العملات الرقمية وعوائد السندات بشكل أكبر ليصل إلى -0.14، مما يشير إلى زيادة الضغط الهبوطي.