#Gate广场披萨节 أخطر المناطق العمياء في السوق الحالية تكمن في نقطتين يتم تجاهلهما من قبل معظم المشاركين في الوقت ذاته:

أولاً، على الرغم من أن تصفية أكثر من 6.57 مليار دولار من العقود في 18-19 مايو قد خلقت من الناحية التقنية شرط "القاع الإجباري للبيع"، إلا أن حجم العقود غير المقفلة في سوق البيتكوين لا يزال حوالي 61.6 مليار دولار، مما يعني أن الرافعة المالية للمراكز الطويلة الموجودة لا تزال كبيرة بما يكفي لإحداث عمليات تصفية متسلسلة عند الهبوط الثانوي؛
ثانيًا، الافتراض الأساسي لمعظم منطق التوقعات الصاعدة هو أن "صافي التدفقات الخارجة من ETF على مدى الأسبوع تعتبر تصحيحًا مؤقتًا وليس تحولًا في الاتجاه"، ويحدث انهيار انعكاسي لهذا الافتراض تحت شرط معين: إذا استمر صافي التدفقات الخارجة من ETF في التوسع خلال اليومين القادمين ليصل إلى أكثر من 2 مليار دولار في الأسبوع، وارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى ما فوق 4.75% (حاليًا تبعد حوالي 8 نقاط أساس فقط)، فإن إعادة تقييم البيتكوين على أنها "أصل عالي التقلبات الكلية وليس مخزن قيمة" ستتسارع، وسيتم إعادة تنشيط العلاقة السلبية بين BTC/USD ومعدلات الفائدة الحقيقية، وسيتم اختبار دعم أدنى مستوى في أبريل عند 74,500-75,000 دولار. إذا تم كسر 74,500 دولار بشكل فعال، فإن السلسلة الناتجة عن ذلك ستكون: أن مراكز التحوط من ETF وهيكل تجارة الفارق التي لا تزال قائمة ستبدأ بشكل قسري، مما يؤدي إلى هبوط البيتكوين إلى نطاق 72,000-73,000 دولار دون أي بيع نشط على السلسلة؛
أول مؤشر تنبؤي يظهر التغير هو: إذا أغلق عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات في 21 مايو (اليوم) أقل من 4.60%، وإذا كانت بيانات التدفقات الداخلة من ETF إيجابية في نفس اليوم (أكثر من 1 مليار دولار)، فإن الشروط المحفزة للهبوط الثانوي ستفقد فعاليتها بشكل مؤقت، وسيزداد احتمال إعادة بناء الدعم في نطاق 76,000-77,000 دولار بشكل ملحوظ.