الجميع يريد أن يعرف إلى أين يتجه سهم TSLA. من الواضح أنه إذا استطعنا فقط التطلع إلى ديسمبر 2023، لكنا عرفنا بالضبط متى نشتري أو نبيع ونحقق أرباحًا. لكن هذا ليس كيف تعمل الأمور – الاستثمار يتطلب تفكيرًا فعليًا، وليس كرات بلورية.

إليك الشيء الذي يسبب الإحباط: إجماع المحللين على توقع سعر سهم TSLA متشتت جدًا لدرجة أنه يكاد يكون عديم الفائدة. لديك تقديرات تتراوح من 85 دولارًا إلى 450 دولارًا. هذا ليس نطاقًا – هذا مجرد اعتراف بعدم معرفة أحد. انتشار بهذا الاتساع لا يخبرك حتى ما إذا كنت متفائلًا أو متشائمًا، لذلك نحن عالقون في إجراء تحليلنا الخاص.

أعتقد أن المشكلة الحقيقية هي أن مقاييس التقييم التقليدية ببساطة لا تنطبق على تسلا كما تنطبق على الشركات الأخرى. نسب السعر إلى الأرباح، الأرباح لكل سهم، تلك الأدوات القياسية – تم تجاهلها تمامًا من قبل السوق عندما يتعلق الأمر بحركات سعر سهم TSLA. التاريخ الحديث للمخطط يثبت ذلك. الأمر يتعلق أكثر بمشاعر السوق والظروف الكلية من التحليل على جداول البيانات.

فما الذي يحرك فعلاً قيمة تسلا؟ ابدأ بالأمور الكلية – أسعار الفائدة والتضخم كبيرتان. ارتفاع المعدلات يجعل التدفقات النقدية المستقبلية أقل قيمة في دولارات اليوم. هذا يؤثر بشدة على الأسهم ذات النمو مثل تسلا. ثم هناك المشهد التنافسي. نيو، ريفيان، فيسكر – كم من هؤلاء المنافسين في السيارات الكهربائية ينجح فعلاً؟ وصناعة السيارات التقليدية تستيقظ أخيرًا. جنرال موتورز، فورد، فولكس فاجن – لديهم رأس مال وشبكات توزيع. عندما يذهبون جميعًا نحو السيارات الكهربائية، هل ستختفي ميزة تسلا التنافسية؟

هناك أيضًا ورقة رابحة مع بورشه التي تعمل على وقود اصطناعي. إذا تمكنوا من فك شفرة الوقود المستدام على نطاق واسع، فإن ذلك يغير السرد الكامل حول السيارات الكهربائية. الآن هو مكلف، لكن تكاليف التصنيع دائمًا تنخفض. قد يكون لا شيء، أو قد يكون كل شيء.

الآن، عامل إيلون ماسك. الجميع يتساءل كم ستستنزف تويتر من انتباهه عن تسلا. لكن ما يغفل عنه الناس – هو أنه كان يبيع كميات هائلة من أسهم TSLA، أكثر من 20 مليار دولار خلال العام أو نحو ذلك. بعض ذلك كان للضرائب على الخيارات، وبعضه ربما لرأس مال تويتر. هذا كان ضغط بيع مستمر. إذا انتهى ذلك، فذلك فعليًا يقلل من عائق أمام سعر سهم TSLA.

سؤال المنافسة معقد لأن الأسواق تتطلع للمستقبل. لا يهم إذا لم تكن الشركات الجديدة للسيارات الكهربائية كبيرة حتى 2025. إذا اعتقد السوق أن ذلك سيحدث، فسيسعر تسلا أقل في 2023. نفس المنطق ينطبق على الشركات التقليدية – تهديد هيمنتها المستقبلية يؤثر على التقييم الحالي.

من الناحية الكلية، التضخم وأسعار الفائدة يخبروننا أن المال اليوم أكثر قيمة من المال غدًا. كلما ارتفعت تلك المعدلات، زاد سوء الأمر على الشركات التي تعد بعوائد بعد سنوات. لهذا السبب عادةً تتفوق الأسهم ذات الأرباح الموزعة على الأسهم ذات النمو في بيئات الركود التضخمي. تسلا لعبة نمو خالصة بدون أرباح موزعة – وهذه نقطة ضعف.

إجماع المحللين على توقع سعر سهم TSLA تقنيًا إيجابي، لكن ذلك المتوسط كان إيجابيًا طوال الانخفاض الأخير. كان المحللون متفائلين عند الذروة أيضًا، ثم متشائمين أثناء الهبوط. هذه نمط يُظهر مدى تداول TSLA على العاطفة أكثر من الأساسيات.

الخلاصة؟ لا يمكنك معرفة إلى أين يتجه سعر سهم TSLA. ما يمكنك فعله هو التفكير في كل عامل – الرياح المعاكسة الكلية، المنافسة الجديدة، قدرة ماسك، حساسية أسعار الفائدة – وتشكيل رأيك الخاص. تسلا الآن كبيرة بما يكفي لتكون ليست مجرد قصة رأس مال صغير بعد الآن. إنها تتأثر بالقوى الاقتصادية العامة والمنافسة الشديدة. هذه هي الحقيقة التي عليك تسعيرها بنفسك.