لذلك، ضرب زوج AUD/JPY مستويات لم نشهدها منذ عام 1990. هذا نوع من التحرك يجعلك تتوقف وتسأل ما الذي يحدث بالفعل هنا.

لقد كنت أراقب هذا الزوج عن كثب، والقصة مثيرة جدًا. الدولار الأسترالي يواصل الارتفاع بثبات بينما الين يظل يكافح رغم كل شيء يجب أن يدعمه. لا تزال تجارة الحمل مستمرة، لكنها تتعرض لضغط حقيقي الآن. دعني أشرح ما الذي يدفع توقعات الين وإلى أين يمكن أن تتجه الأمور من هنا.

أولاً، حركة السعر نفسها. رأينا زوج AUD/JPY يصل إلى 113.95 في أوائل مارس عندما رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة وبدأ الجميع يتوقع رفعًا آخر. ثم جاءت الصدمة. تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط، اختفى شهية المخاطرة، وانخفض الزوج بأكثر من 1.3% في أسبوع واحد. بحلول منتصف أبريل، كنا نتداول في نطاق 110-112. وبنهاية مايو، هذا هو تقريبًا المكان الذي نحن فيه، بعد أن تراجع من تلك القمم في مارس.

نطاق الـ52 أسبوعًا هو من 86.04 إلى 114.04، لذا نحن بالقرب من القمة. من الناحية الفنية، لا يزال الزوج فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، لكن مؤشر القوة النسبية في منطقة البيع المفرط. الاتجاه الصاعد من أدنى مستويات أغسطس 2025 حول 94.40 لا يزال سليمًا. الدعم الرئيسي الذي يراقبه الجميع هو 110. إذا كسر، فإن الهيكل ينهار.

إليك ما يجعل هذا الأمر مثيرًا من منظور كلي. رفع بنك الاحتياطي الأسترالي الفائدة مرتين في 2026 ووصلت المعدلات إلى 4.10% - أعلى مستوى منذ 2012. الأسواق تتوقع رفعًا آخر في مايو، مما قد يدفع المعدلات إلى 4.61% بنهاية العام. هذا يجعل بنك الاحتياطي الأسترالي أحد أكثر البنوك المركزية تشددًا في مجموعة العشرة. في الوقت نفسه، أبقى بنك اليابان على سعر الفائدة عند 0.75% في مارس - أعلى مستوى منذ 1995 - لكن الوتيرة بطيئة جدًا. حتى عند تلك المستويات، معدلات الفائدة الحقيقية اليابانية سلبية جدًا لأن التضخم مرتفع جدًا. فجوة العائد بين أستراليا واليابان تبلغ حوالي 335 نقطة أساس. بالنسبة لمتداولي الحمل، هذا هو كل شيء.

لكن المفاجأة التي فاجأت معظم الناس هي أن الصراع في الشرق الأوسط كان من المفترض أن يدفع الأموال نحو الين كملاذ آمن. باستثناء أن اليابان تستورد أكثر من 90% من طاقتها. مع قرب سعر النفط من 100-110 دولارات للبرميل، هذا يخلق مخاوف من الركود التضخمي في اليابان. لذا، الأزمة نفسها التي كان من المفترض أن تدعم الين تعمل ضده في الواقع. أستراليا، كونها مصدرًا صافياً للطاقة، تستفيد بصمت من ارتفاع أسعار النفط. لقد أوضح محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي أن التضخم الناتج عن الطاقة قد يجبر على مزيد من التشديد. هذا أمر صعودي هيكلي لـ AUD/JPY.

بالنظر إلى المستقبل، هناك ثلاثة عوامل ستؤثر على هذا الزوج على الأرجح. أولاً، كل نقطة أساس في فجوة بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك اليابان مهمة. إذا استمر بنك الاحتياطي الأسترالي في رفع الفائدة وبنك اليابان ظل صبورًا، فإن الفجوة تتسع. لكن إذا سرّع محافظ بنك اليابان أودا من التشديد لأن ضعف الين يسبب مشاكل في الداخل، فإن الفجوة تتقلص بسرعة. ثانيًا، أسعار النفط والجغرافيا السياسية. إذا استمرت التوترات في الشرق الأوسط وظل سعر النفط فوق 100 دولار، فهذا جيد لأستراليا وسيئ لليابان. وإذا هدأت التوترات وانخفض النفط إلى أقل من 90 دولار، فإن جاذبية الين كملاذ آمن ستعود وقد يعكس AUD/JPY اتجاهه بقوة. ثالثًا، صحة الاقتصاد الصيني. أستراليا تصدر معظم خام الحديد والفحم والغاز الطبيعي المسال إلى الصين. الطلب الصيني القوي يعني صادرات أسترالية أقوى وارتفاع الدولار الأسترالي.

من الناحية الفنية، 110 هو الخط الفاصل الآن. إنه رقم نفسي دائري، ويتوافق مع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، ويتزامن مع قمم التذبذب في 1991 و2024. هذا توافق حقيقي. إذا حافظنا على المستوى، فمن المحتمل أن نرى انتعاشًا نحو 113.95. إذا كسرنا دون 110، فإن الدعم التالي حول 108.80. على الجانب العلوي، المقاومة عند 113.95. إغلاق أسبوعي فوق ذلك يفتح الباب نحو 115-117.

ما السيناريوهات الواقعية؟ الحالة الصاعدة: تهدأ التوترات في الشرق الأوسط، ينخفض سعر النفط إلى أقل من 90 دولار، وتعود شهية المخاطرة. يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي في مايو، ويبقى بنك اليابان ثابتًا. تستعيد تجارة الحمل قوتها. يتجاوز AUD/JPY مستوى 113.95 ويستهدف 115-117 بحلول الربع الثالث. يصبح الانخفاض فرصة للشراء لاحقًا. الحالة الهابطة: تصاعد الصراع، ويدفع النفط فوق 110 دولار ويبقى هناك. يسرع بنك اليابان من التشديد مع تغذية ضعف الين للتضخم المحلي. تتفكك تجارة الحمل بشكل حاد. يكسر AUD/JPY مستوى 110، ويفقد الدعم، ويختبر مستوى 107-108. هذا هو السيناريو الذي يعاقب المراكز المبالغ فيها على الشراء. الحالة النطاقية: تظل الحالة الجيوسياسية غير مؤكدة ولكنها محدودة. يتذبذب النفط بين 95 و105 دولار. يتوقف بنك الاحتياطي الأسترالي بعد مايو. يبقى بنك اليابان ثابتًا. يتداول زوج AUD/JPY بين 109 و113 لفترة ممتدة. بصراحة، هذا هو السيناريو الأكثر احتمالًا على المدى القريب، وهو قابل للتداول إذا كنت مرتاحًا مع التداول بالتذبذب.

الآليات بسيطة. يمكنك تداول AUD/JPY عبر العقود مقابل الفروقات إذا رغبت في التعرض لأي من هذه السيناريوهات. اشترِ إذا كنت تعتقد أن الدولار الأسترالي يقوى مقابل الين. بيع إذا كنت تعتقد أنه يهبط. جمال الفوركس هو أنه يمكنك التداول 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع، حول إعلانات البنوك المركزية، التي تعتبر أكبر محركات السعر لهذا الزوج. إذا كنت جديدًا على ذلك، تتيح لك الحسابات التجريبية التدرب بأموال افتراضية أولاً.

الخلاصة: نحن في وضع مثير مع توقعات الين هذه. الهيكلية لا تزال تفضل تجارة الحمل، لكن المخاطر الجيوسياسية حقيقية، والرسوم البيانية بدأت تظهر ضغطًا. راقب مستوى 110 عن كثب خلال الأسابيع القليلة القادمة. هذا هو مؤشر ما إذا كنا نتجه للأعلى أم نتراجع.