قبل بضع سنوات، عندما كان الجميع يتحدث عن الأسهم لعام 2024، أتذكر أن هناك ثلاثة قطاعات كانت لا تتوقف عن الظهور: التكنولوجيا، الصيدلة، والرقائق الإلكترونية. الآن ونحن في عام 2026، من المثير النظر إلى الوراء ورؤية أي من التوقعات تحققت.

في ذلك الوقت، كان سوق الأسهم في مرحلة صعود واضحة جدًا. كانت الانتعاشة الاقتصادية تتوطد والتضخم قد انخفض بشكل كبير بالفعل. العديد من المحللين أشاروا إلى أن خفض أسعار الفائدة قد يدفع بعض القطاعات أكثر من غيرها.

كانت Alphabet واحدة من تلك الأسماء التي كانت تتكرر باستمرار. كانت الشركة تمتلك نظامًا بيئيًا من العلامات التجارية الأيقونية - جوجل، يوتيوب، أندرويد، كروم - مما سمح لها بالسيطرة على أكثر من 80% من إيراداتها من خلال الإعلانات الرقمية. والأمر المثير هو أنهم كانوا أيضًا منخرطين بشكل كامل في سباق الذكاء الاصطناعي مع Gemini، في محاولة لمنافسة ChatGPT. في يناير 2024، كان نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لديها حوالي 29، مما جعلها تبدو أكثر جاذبية من عمالقة التكنولوجيا الآخرين.

كانت Nvidia اسمًا آخر لا يمكن تجاهله. كانت تسيطر على حوالي 90% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي. كانت أسهم Nvidia قد نمت بنسبة 239% في عام 2023، لذلك كانت التوقعات أن تستمر في هذا الزخم. كان موقعها المهيمن في وحدات معالجة الرسومات (GPU) وتوسعها في الألعاب والسيارات يبدو قويًا.

في قطاع الأدوية، كانت Novo Nordisk على الرادار بسبب تركيزها على أدوية السمنة. مع Ozempic الذي كان يكتسب شعبية وتوقعات بأن سوق مضادات السمنة سيصل إلى 44 مليار دولار بحلول عام 2030، كان لديها مسار واضح للنمو. في 2023، أظهرت نموًا بنسبة 29% في المبيعات الصافية.

كانت Berkshire Hathaway تمثل الجانب الأكثر تحفظًا في المعادلة. بقيادة وارن بافيت وبتوفر نقدي يبلغ 157 مليار دولار، كانت تقدم استقرارًا. كانت معاملتها بيتا 0.64، مما يعني أنها تتعرض لتقلبات أقل من السوق بشكل عام، مما جعلها جذابة للمستثمرين الذين يبحثون عن نوم هادئ.

ثم كانت Broadcom، التي كانت قد استحوذت مؤخرًا على VMware. هذا التحرك الاستراتيجي وضعها في موقع يتجاوز الرقائق الإلكترونية، مما يمنحها تعرضًا لبرمجيات الشركات. كانت قد نمت بنسبة 108% في 2023.

الحقيقة هي أن الطريقة التي كان يتعامل بها المستثمرون مع هذه الأسهم في 2024 كانت تختلف كثيرًا حسب الأفق الزمني. المتداولون على المدى القصير كانوا يلعبون بعقود الفروقات (CFDs)، مستفيدين من التقلبات الناتجة عن تغييرات أسعار الفائدة، النزاعات الجيوسياسية، وتحركات البنوك المركزية. كانت مضاربة، محفوفة بالمخاطر، لكنها قد تكون مربحة.

أما المستثمرون على المدى المتوسط والطويل، فكانوا بحاجة إلى التركيز على أساسيات قوية، التنويع الحقيقي، والقدرة على مقاومة تقلبات الضوضاء اليومية. كان ذلك يعني عدم التركيز على سهم واحد فقط، بل توزيع المخاطر بين قطاعات مختلفة.

ما كان مثيرًا للاهتمام بعد ذلك هو أن معظم هذه الأسماء استمرت في النمو، وإن بوتيرة مختلفة. ثبت أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي كان أكثر من مجرد موجة مؤقتة. استمر قطاع السمنة الصيدلاني في التوسع. وظلت التكتلات المتنوعة مثل Berkshire تحافظ على استقرارها.

إذا سُئلت الآن عن أفضل الأسهم للاستثمار في تلك النافذة الزمنية لعام 2024، فربما يكون الجواب أن محفظة متوازنة تجمع بين Alphabet و Nvidia للنمو التكنولوجي، و Novo Nordisk للتعرض الصيدلي، و Berkshire للاستقرار، و Broadcom للرقائق الإلكترونية المتخصصة، كانت ستؤدي أداءً جيدًا جدًا. لم تكن هناك علم دقيق، لكن التنويع بين القطاعات وأنماط المخاطر هو الذي أحدث الفرق.