مؤخرًا كنت أتحليل سبب انفجار سوق العملات الرقمية في عام 2023 بهذه الطريقة. وبصراحة، هناك عدة عوامل تتلاقى تفسر بشكل جيد الارتفاع. إذا كنت تفكر في استثمار العملات الرقمية، كان عام 2023 عامًا رئيسيًا لفهم ما يحدث الآن.

أولًا، تحتاج إلى فهم كيف يعمل هذا السوق. ليس مجرد شراء وبيع، هناك العديد من اللاعبين يلعبون: المشاريع نفسها، المستثمرون المؤسساتيون، الحيتان التي تحرك السوق، نحن التجار الأفراد، البورصات المركزية واللامركزية، المنظمون... جميعهم يتفاعلون. كل واحد لديه حوافزه وهذا هو ما يحرك الأسعار في النهاية.

الآن، إذا أردت النجاح في استثمار العملات الرقمية، عليك تحليل كل مشروع من أربعة زوايا: التحليل الأساسي (المشروع نفسه)، العرض (كم عدد الرموز الموجودة)، الطلب (كم عدد الأشخاص الذين يرغبون في الشراء)، والتحليل الفني (الرسوم البيانية). الكثير يرتكبون خطأ النظر فقط إلى واحد من هذه. هذا خطير.

المثير للاهتمام هو أن مؤشر سوق العملات الرقمية نما بنسبة 123% خلال عام 2023. البيتكوين والإيثيريوم يسيطران بنسبة 62% و20% من المؤشر على التوالي. الباقي موزع بين آلاف المشاريع. لكن السؤال الحقيقي هو: لماذا حدث هذا؟

واحد من العوامل الأوضح هو تقليل نصف مكافآت البيتكوين المقرّب في أبريل 2024. خوارزمية البيتكوين تقلل إلى النصف مكافآت المعدنين كل 210 ألف كتلة، تقريبًا كل 4 سنوات. هذا يجعل عرض البيتكوين الجديد أقل، وهذا تاريخيًا دفع السعر للأعلى. إذا نظرت إلى عمليات التقسيم السابقة، بعد الأول ارتفع السعر بنسبة 950% خلال 6 أشهر. في الثاني، 38% خلال 6 أشهر. في الثالث عام 2020، 83% خلال 6 أشهر. هذا النقص الملحوظ يؤثر بالتأكيد على السعر. وبيتكوين يجذب السوق بأكمله معه.

عامل مهم آخر هو التوقعات بشأن صندوق ETF بيتكوين مباشر. هناك بالفعل صناديق ETF للبيتكوين لكن تعتمد على العقود الآجلة. الطلبات التي كانت معلقة في 2023 كانت تبحث عن شيء مختلف: السماح للمستثمرين المؤسساتيين بشراء البيتكوين الحقيقي، وليس فقط المضاربة بالمشتقات. إذا كانت مؤسسة مثل BlackRock، التي تدير حوالي 10 تريليون دولار، مضطرة لشراء البيتكوين الفعلي لدعم ETF، فهذا طلب هائل. هذا سيغير اللعبة تمامًا.

ثم هناك طفرة الذكاء الاصطناعي. ChatGPT أحدث ثورة في كل شيء في 2023 وشركات مثل Nvidia انفجرت في القيمة. لكن العملات الرقمية استفادت أيضًا. هناك مشاريع تبني أدوات ذكاء اصطناعي على البلوكشين وارتفعت رموزها مع الضجة التكنولوجية. ليست عملات بديلة للنقود، بل رموز استخدام للوصول إلى خدمات. تعمل أكثر كأسهم رقمية لشركات الذكاء الاصطناعي.

لكن العامل الأهم ربما هو دخول الكثير من الأموال الجديدة. القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية زادت بنسبة 99.2% في 2023، أي حوالي 750 مليار دولار من القيمة الجديدة. حجم التداول تجاوز بكثير متوسطاته التاريخية. هذا لا يحدث بدون اقتناع المشترين بأن الأصل سيرتفع أكثر. إنها نفسية بحتة. البائعون استسلموا أمام موجة الارتفاع أو أخذوا أرباحهم. التفاؤل ساد.

إذا نظرت إلى الفتح المفتوح لعقود مستقبلية على البيتكوين والإيثيريوم في 2023، سترى أنه زاد بشكل كبير منذ أغسطس. هذا يعني أن مشاركين جدد دخلوا أو أن الموجودين زادوا مراكزهم. المحترفون يراقبون ذلك باستمرار. إذا كانت هناك توقعات بأسعار أعلى في العقود المستقبلية، فمن المحتمل أن يرتفع السعر الفوري أيضًا.

الآن، السؤال الأهم: هل سيستمر هذا في 2024؟ ذلك يعتمد كثيرًا على الظروف الاقتصادية الكبرى. إذا استمرت التضخم في الانخفاض وظلت الاقتصاديات مستقرة، قد تتوقف البنوك المركزية أو تبدأ في خفض الفوائد. هذا سيكون صعوديًا للأسهم التقنية، لكن غير واضح إذا كان سيفيد العملات الرقمية. الأسهم ذات النمو العالي ستصبح أكثر جاذبية.

لكن إذا ارتفع التضخم وتسرعت الاقتصاديات، ستقوم البنوك المركزية برفع الفوائد مرة أخرى. في ذلك السيناريو، سينخفض سوق الأسهم لكن البيتكوين قد يلمع كغطاء ضد التضخم. عرضه الثابت نظريًا يحميه، مثل الذهب. مع ذلك، هناك استثناءات: ليست كل العملات الرقمية تعمل بهذه الطريقة. العديد منها لديه عرض غير محدود.

هناك سيناريو ثالث: الركود التضخمي. نمو منخفض مع تضخم مرتفع. ستكون البنوك المركزية في موقف محرج. رفع الفوائد يقتل الاقتصاد، وخفضها يعزز التضخم. هذا سيكون سيئًا للتقنية والعملات الرقمية، لكن استمرار التضخم قد يدفع المستثمرين للتحول إلى البيتكوين.

بالنظر إلى أرقام 2023، حقق البيتكوين عائدًا بنسبة 79.85%، أي حوالي 6 أضعاف أداء مؤشر S&P 500. الإيثيريوم 40.45%، أكثر من 3 أضعاف مؤشر S&P. المشاريع الصغيرة حققت عوائد بمئات النسب. إذًا نعم، من الجدير استثمار العملات الرقمية في 2024، لكن تحتاج إلى منهجية.

نصيحتي: تنويع. احتفظ بمراكز كبيرة في البيتكوين والإيثيريوم على المدى الطويل. لكن أيضًا ابحث عن مشاريع أصغر مع إمكانات نمو أسي. بعض منها قد ينمو 10 أضعاف، 50 ضعف، 100 ضعف أو أكثر. لكن لا تضع كل أموالك فيها.

السؤال الأخير هو: هل يجب أن تظل محتفظًا أم تتداول؟ تاريخيًا، أفضل العوائد تأتي من الاحتفاظ على المدى الطويل. البيتكوين والإيثيريوم يثبتان ذلك. لكن التداول أداة للنمو بشكل أسرع إذا كنت تعرف كيف تدير المخاطر. نصيحتي الشخصية: خصص جزءًا للاحتفاظ وجزءًا للتداول، لكن فقط إذا كانت لديك خبرة.

ما حدث في 2023 كان استثنائيًا. تلاقى عدة عوامل: تقليل النصف، توقعات ETF، طفرة الذكاء الاصطناعي، دخول أموال ضخمة. لكن سوق العملات الرقمية متقلب. ليس كل شيء صاعد. تحتاج إلى فهم المخاطر، إجراء بحثك الخاص، وعدم استثمار أكثر مما يمكنك خسارته. إذا فعلت ذلك، فإن 2024 والسنوات القادمة قد تكون مثيرة جدًا للاستثمار في العملات الرقمية باستراتيجية قوية.