مؤخرًا أتابع اتجاه الدولار الأمريكي، ووجدت ظاهرة مثيرة للاهتمام. منذ العام الماضي، ظل مؤشر الدولار يتعرض لضغوط، وخاصة في الأشهر الأخيرة حيث كسر المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وهو عادة ما يُعتبر إشارة هبوطية.

تذكرت أن سعر صرف الدولار هو في الواقع نسبة قيمة عملة معينة مقابل الدولار. على سبيل المثال، EUR/USD يمثل كم من اليورو يحتاج ليتم تحويله إلى دولار، وإذا ارتفعت هذه القيمة فهذا يعني أن اليورو يزداد قيمة والدولار ينقص. أما مؤشر الدولار فهو يتكون من أسعار صرف ست عملات رئيسية مقابل الدولار، مثل اليورو، الين، الجنيه الإسترليني، وغيرها، ويعكس قوة الدولار مقابل هذه العملات.

من الناحية التاريخية، مر الدولار بعدة دورات. بعد انهيار نظام بريتون وودز في السبعينيات، دخل الدولار مرحلة من التضخم المفرط؛ في الثمانينيات، رفع فدرالي الاحتياطي الفائدة بشكل كبير، وحقق الدولار سوقًا صاعدة؛ في التسعينيات، ساعدت طفرة الإنترنت على تعزيز قوة الدولار؛ بعد الأزمة المالية في 2008، تراجع الدولار؛ وأخيرًا، منذ بداية 2022، بدأ الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة بشكل عنيف إلى أعلى مستوى منذ 25 عامًا، رغم أنه ساعد على كبح التضخم، إلا أن ثقة الدولار تعرضت مرة أخرى للتحدي.

بالنسبة لتوقعات حركة الدولار، ملاحظتي هي كالتالي: على المدى القصير، إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، قد يظل الدولار تحت ضغط. لكن إذا تصاعدت النزاعات الجيوسياسية أو جاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية بأداء فوق المتوقع، فقد يرتد الدولار. من الناحية الفنية، قد يجد مؤشر الدولار دعمًا عند مستوى 102 أو أدنى.

بالنسبة للأزواج الرئيسية، مؤخرًا اليورو/دولار يتداول حول 1.08، وإذا استمر ضعف الدولار وتحسن الاقتصاد الأوروبي، قد يواصل اليورو الارتفاع. الجنيه الإسترليني/دولار أيضًا يتبع منطقًا مشابهًا، مع توقعات بتذبذب بين 1.25 و1.35. الدولار/اليوان يتداول بين 7.23 و7.26، ويفتقر إلى قوة كسر، بينما يتجه الدولار/الين الياباني نحو الهبوط، مدفوعًا بانتعاش الاقتصاد الياباني وتوقعات خفض الفائدة. أما الدولار الأسترالي/دولار، فمدعوم ببيانات الاقتصاد الأسترالي، وله مجال للارتفاع.

هل يجب الآن شراء الدولار؟ أعتقد أن الأمر يعتمد على الحالة. على المدى القصير، إذا كنت تتوقع انتعاش الدولار، يمكنك البحث عن إشارات انعكاس على التحليل الفني لاقتناص الفرص. لكن من الناحية المتوسطة والطويلة، مع تعميق دورة خفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي وتضييق فارق عائد سندات الخزانة الأمريكية، قد تتجه الأموال نحو أصول ذات نمو مرتفع أخرى. التوقعات لحركة الدولار تعتمد بشكل رئيسي على سياسات الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية.

بشكل عام، توقعات حركة الدولار حتى 2026 تتطلب مرونة عالية، بحيث تلتقط الفرص قصيرة الأمد وتستعد لضعف معتدل على المدى الطويل. البيانات والأحداث الحساسة هي المفتاح، والاعتماد على حكم واحد فقط قد يعرضك للمخاطر.