لقد اكتشفت مؤخرًا شيئًا مثيرًا للاهتمام حول قراءة نسبة السيولة الحالية، فهي مؤشر معروف بأهميته، لكني لاحظت أن الكثيرين لا يفهمون حقًا ما يمكن أن يخبرنا به.

ببساطة، نسبة السيولة الحالية هي تقسيم الأصول المتداولة على الالتزامات المتداولة. إذا كانت نسبة السيولة الحالية تساوي 1.5، فهذا يعني أن الشركة لديها أصول كافية بمقدار 1.5 مرة من الالتزامات التي يتعين عليها سدادها هذا العام. يبدو الأمر جيدًا، أليس كذلك؟ لكن هنا تكمن المشكلة التي يسيء فهمها الكثيرون.

على سبيل المثال، شركة أمازون في عام 2019 كانت نسبة السيولة الحالية لديها 1.1، مما يعني أن الأصول المتداولة كانت بقيمة 963 مليار دولار مقابل التزامات متداولة بقيمة 878 مليار دولار. الأرقام تبدو متوازنة، لكنها مجرد صورة عامة فقط.

المشكلة التي أراها هي أن مكونات الأصول مهمة جدًا. إذا تم حجز الكثير من النقد في المخزون أو العملاء غير القابلين للتحصيل بسهولة، فإن هذه النسبة لا تعكس الاستقرار الحقيقي للشركة. بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة السيولة الحالية لا تأخذ في الاعتبار التدفقات النقدية، فقد تكون الشركة ذات نسبة جيدة ولكنها تواجه مشاكل في التدفق النقدي الحقيقي.

هناك نقطة أخرى يجب الحذر منها، وهي أن النسبة المرتفعة جدًا ليست دائمًا علامة جيدة. إذا كانت نسبة السيولة الحالية تساوي 1.5 أو أكثر بكثير، فقد يعني ذلك أن الشركة لا تستخدم أموالها بكفاءة، وأن الأموال غير المستخدمة لا تُستثمر في النمو، وهذا ليس مؤشرًا جيدًا أيضًا.

بالنسبة لنا، كمستثمرين في العقود مقابل الفروقات أو الأسهم، فإن مجرد النظر إلى نسبة السيولة الحالية غير كافٍ، بل يجب أن نراها مع مؤشرات أخرى مثل النسبة السريعة، نسبة الدين إلى حقوق الملكية، والتدفقات النقدية. إذا كانت نسبة السيولة الحالية تساوي 1.5 أو أكثر، لكن التدفقات النقدية ليست جيدة، فهناك مخاطر لا تزال قائمة.

المعيار الجيد عمومًا هو بين 1.5 و2، مما يدل على أن الشركة تتمتع بسيولة جيدة. أما إذا كانت أقل من 1، فذلك يبدأ في إظهار مخاطر، وإذا كانت أعلى بكثير من 2، فقد يكون هناك مشكلة في إدارة الأصول.

نقطة أخرى يجب الانتباه لها هي المخزون. في بعض الصناعات، قد لا يمكن تحويل المخزون إلى نقد بسرعة، خاصة إذا كانت البضائع قابلة للتلف أو يصعب بيعها. في مثل هذه الحالات، قد يُعطي رقم نسبة السيولة الحالية انطباعًا خاطئًا.

قراءة نسبة السيولة الحالية تتطلب نظرة شاملة، فكر في المكونات، السياق الصناعي، التدفقات النقدية، والاتجاهات، وليس فقط النظر إلى رقم واحد. إذا قمت بذلك، ستحصل على صورة أوضح عن الصحة المالية للشركة.