مؤخرًا بدأت بتحليل ما حدث حقًا مع الدولار في المكسيك خلال عامي 2024 و2025، وبصراحة هناك أنماط مثيرة للاهتمام غفل عنها الكثيرون. زوج USD/MXN ليس مجرد رقم على شاشة، إنه انعكاس مباشر لما يحدث في كلا الاقتصادين، وعندما سأل الجميع عن متى سيرتفع الدولار في المكسيك عام 2024، كانت هناك أسئلة كثيرة، لكن القصة الحقيقية أكثر تعقيدًا.

لنبدأ بالأساسيات. تقلب الزوج بشكل كبير حول 19.88-20 بيزو مقابل الدولار خلال تلك الفترة، مدفوعًا بشكل رئيسي بأمرين: التقلبات السياسية في الولايات المتحدة مع انتخابات نوفمبر، وتحركات أسعار الفائدة في كلا البلدين. كانت استطلاعات ترامب تتقدم، وخطابه الحمائي (خصوصًا فرض رسوم جمركية بنسبة 200% على السيارات المكسيكية) أرسل إشارات واضحة للسوق: يبحث عن الأمان بالدولار.

كانت المكسيك تواجه ضغوطًا خاصة بها. الإصلاح القضائي الذي أجرته كلوديا شينابوم أثار شكوكًا حول الاستقرار المؤسساتي، مما أضعف الثقة في البيزو. في الوقت ذاته، كان بنك المكسيك في وضع خفض أسعار الفائدة (خفضها من 10.50% في سبتمبر 2024)، وهو ما عادة يضعف العملة لأنه يجعل الأصول المحلية أقل جاذبية.

من المنظور الأساسي، كان النمو الاقتصادي في المكسيك يبدو بطيئًا: صندوق النقد الدولي وبي إن بي باريبا ريسيرش توقعا نموًا يتراوح بين 1.0-1.3% فقط لعام 2025، وهو أقل بكثير من 2.1% المتوقع في الولايات المتحدة. هذا بطبيعة الحال يعزز الدولار. كما أن الاحتياطي الفيدرالي كان يخفض أسعار الفائدة، لكن بحذر أكبر ومن مستوى أعلى، مما حافظ على عوائد الدولار تنافسية.

تقنيًا، عندما ارتفع الدولار في المكسيك عام 2024، كانت البيانات ترد على ذلك: أشرطة بولنجر أظهرت تقلبًا معتدلًا مع دفعات صعود، مؤشر RSI عند 53 أشار إلى حيادية (لا بيع مفرط ولا شراء مفرط نهائي)، وRVI عند 34.60 اقترح ميلًا هابطًا على المدى القصير. هذا يُترجم إلى حركة جانبية مع تصحيحات محتملة، لكن بدون اتجاه واضح على المدى القصير.

توقعات المصادر المختلفة كانت متباينة. Longforecast أشارت إلى 21.5 في يناير 2025 و22.63 في ديسمبر. CoinCodex كانت أكثر حدة مع 25.83 لنهاية العام. Gov Capital وWallet Investor وTradersunion كانت أكثر اعتدالًا، وتقدّر نطاقات بين 19-20. هذا التفاوت يعكس تمامًا ما حدث: السوق لم يكن لديه وضوح.

تاريخيًا، كان زوج USD/MXN دائمًا متقلبًا. أزمة الديون عام 1980، اتفاقية التجارة الحرة في 1990، الصدمات النفطية في 2014-2015، أزمة 2008، انتخابات 2016 و2020، الجائحة... كل حدث ترك أثره. المكسيك هشة لأنها تعتمد على النفط، وعلى الطلب الأمريكي، وعلى الاستقرار السياسي. الدولار هو الملاذ الآمن عندما تتعقد الأمور.

ما يهم المستثمرين حقًا هو فهم المحركات: إذا استمرت الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، يقوى الدولار. إذا استمر بنك المكسيك في خفضها، يضعف البيزو. إذا انخفضت أسعار النفط، تتأثر المكسيك أكثر. وإذا حدثت اضطرابات سياسية في أي من البلدين، يبحث المال عن الأمان في الدولار.

بالنسبة لمن أراد التداول، كانت الخيارات متعددة: فوركس مباشر، صناديق متخصصة في العملات، مشتقات مثل العقود الآجلة والخيارات، أو العقود مقابل الفروقات على منصات منظمة. المفتاح هو تحديد أوقات السيولة العالية، والتي غالبًا تتزامن مع إعلانات الفيدرالي، تقارير اقتصادية مهمة، أو أحداث سياسية.

بالنظر إلى الوراء من 2026، من الواضح أن من فهموا ديناميكيات أسعار الفائدة والسياسة النقدية ربحوا. ظل الدولار قويًا خلال معظم الفترة لأن التوقعات الاقتصادية للمكسيك كانت لا تزال ضعيفة، وعدم اليقين السياسي لم يساعد. واجه البيزو ضغطًا مستمرًا، تمامًا كما أشارت إليه المؤشرات التقنية.

الدرس: عندما تحلل زوج USD/MXN أو أي زوج عملات، لا تقتصر على الأرقام التقنية فقط. افهم ما يحدث مع أسعار الفائدة، التضخم، الاستقرار السياسي وأسعار السلع. هذه هي المحركات الحقيقية. ونعم، عندما سأل الجميع عن متى سيرتفع الدولار في المكسيك عام 2024، كانت سؤالًا مشروعًا، لكن الجواب الحقيقي كان: يعتمد على ما إذا كنت تثق في البيزو أو تفضل أمان الدولار. الغالبية اختارت الخيار الثاني.