مؤخرًا تابعت حركة سعر الين الياباني مقابل الريال التايلاندي وسأقول إن الوضع في عامي 2025-2026 يبدو مثيرًا للاهتمام. صديق لي سألني لماذا ينخفض سعر الين باستمرار، فقررت أن أدرس الأمر بشكل أعمق.

في الواقع، سعر الين ليس مجرد مسألة تخص اليابان فقط، بل يتعلق بالاقتصاد العالمي لأن الين هو عملة ذات حجم تداول كبير في سوق الصرف الأجنبي، وهو أيضًا أصل آمن يلجأ إليه المستثمرون عندما تكون الأسواق معرضة للمخاطر.

الأسباب التي تؤدي إلى انخفاض سعر الين كثيرة، أولها أن البنك المركزي الياباني لا يزال يتبع سياسة نقدية ميسرة أكثر من البنوك المركزية الأخرى، بينما الفيدرالي الأوروبي واحتياطي الفيدرالي الأمريكي يرفعان أسعار الفائدة، اليابان لا تزال تحافظ على سعر فائدة سلبي. هذا الاختلاف في أسعار الفائدة هو الذي يدفع الأموال للخروج من الين. ثانيًا، الاقتصاد الياباني ينمو أبطأ من غيره، مما يقلل من الطلب على الين.

الرسم البياني يُظهر أن زوج الين/البات هوى بأكثر من 30% خلال العشر سنوات الماضية، خاصة منذ عام 2020 فصاعدًا. في نهاية عام 2024 وبداية 2025، تحرك سعر الين بالقرب من أدنى مستوى له في التاريخ عند 0.2150 بات يان، لكن المثير للاهتمام هو أن عندما بدأ البنك المركزي الياباني يقلل من شراء السندات من 9 تريليون ين إلى 7.5 تريليون ين، بدأ الين يتعافى قليلاً ليصل إلى 0.2176.

ما يجب مراقبته هو إجراءات البنك المركزي الياباني، إذا استمروا في الخروج من السياسة التيسيرية بشكل جدي، قد يقوى الين ويختبر مستوى 0.2300. وإذا تباطأوا، قد يختبر الين أدنى مستوى جديد أقل من 0.2100.

بالنسبة لعام 2026، الصورة غير واضحة تمامًا، حيث يُظهر الرسم نمط هبوط إلى أدنى مستوى عند 0.2150. إذا استمر هذا الدعم، قد يتعافى الين تدريجيًا ليصل إلى 0.2300-0.2400، لكن إذا لم يتمكن من الحفاظ على هذا المستوى، قد ينخفض أكثر من ذلك ليصل إلى أقل من 0.2100.

العوامل التي يجب متابعتها هي الفارق في أسعار الفائدة بين الدول، وسياسات البنك المركزي الياباني، وتحركات رؤوس أموال المستثمرين اليابانيين. بالإضافة إلى ذلك، فإن التوترات الجيوسياسية في آسيا قد تزيد من الطلب على الين كأصل آمن إقليمي.

ختامًا، يُعد سعر الين مؤشرًا مهمًا يعكس الحالة الاقتصادية لليابان وعلاقته بالاقتصاد العالمي. عام 2025-2026 قد يكون نقطة تحول مهمة، وعلى المهتمين بالتداول أو الاستثمار في سوق الصرف الأجنبي متابعة الرسوم البيانية وأخبار السياسات اليابانية عن كثب.