في الآونة الأخيرة، سألني شخص ما عن سبب ارتفاع الجنيه الإسترليني، ففكرت في تنظيم قصة الجنيه الإسترليني على مدى السنوات الماضية بشكل جيد.

عند الحديث عن الجنيه الإسترليني، قد يظن الكثيرون أنه مجرد عملة تقليدية قديمة، لا شيء مميز. لكن في الواقع، إذا راقبت حركة سعره خلال العشر سنوات الماضية، ستكتشف أن الجنيه الإسترليني هو نوع من الأصول المتقلبة عاطفياً — فهو يتفاعل بشكل حساس جداً مع السياسة، والاقتصاد، ومعدلات الفائدة.

لنبدأ بذكر خصائص الجنيه الإسترليني نفسه. كونه رابع أكبر عملة تداول عالمياً، يشكل حوالي 13% من حجم التداول اليومي في سوق العملات الأجنبية، بعد الدولار واليورو والين الياباني. زوج العملة الجنيه الإسترليني مقابل الدولار هو الأكثر متابعة، ويتميز بسيولة عالية. لكن، بسبب السيولة العالية والتقلبات الكبيرة، فهو يتأثر بشكل خاص بالعوامل السياسية.

راجعت حركة سعره خلال السنوات العشر الماضية، واكتشفت بعض القوانين الواضحة. في بداية 2015، كان الجنيه عند مستوى 1.53، ويبدو مستقراً نسبياً. لكن في يونيو 2016، بعد نتيجة استفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، هبط الجنيه مباشرة إلى حوالي 1.22، مسجلاً أكبر انخفاض ليومي منذ عقود. هذا الانخفاض كشف للعالم أن الجنيه شديد الحساسية للتغيرات السياسية.

وفي عام 2020، مع تفشي جائحة كورونا، وفرض الإغلاق في بريطانيا لفترة طويلة، انخفض الجنيه إلى أقل من 1.15 مرة أخرى. وفي عام 2022، أطلق رئيس الوزراء الجديد "ميزانية صغيرة" أثارت هلع السوق، وانخفض الجنيه إلى أدنى مستوى تاريخي عند 1.03. كل هذه الأحداث كانت نتيجة لعدم اليقين السياسي.

لماذا ارتفع الجنيه؟ أعتقد أن السبب الرئيسي هو التغيرات في سياسة أسعار الفائدة خلال السنوات الأخيرة. منذ بداية 2023، ومع تباطؤ رفع الفائدة في الولايات المتحدة، واستمرار البنك المركزي البريطاني في سياسة متشددة، بدأ الجنيه يستعيد توازنه تدريجياً. حتى الآن، يتداول حول 1.26 تقريباً. والأهم من ذلك، أن السوق يتوقع بشكل عام أن تدخل الولايات المتحدة دورة خفض الفائدة، بينما بريطانيا لا تزال تحافظ على معدلات فائدة مرتفعة. هذا "الاختلال في السياسات" دفع الجنيه للانتعاش مباشرة.

هناك ثلاث استراتيجيات منطقية وراء حركة الجنيه التي لاحظتها. أولاً، استقرار السياسة السياسية في بريطانيا هو العامل الأهم في تحديد اتجاه الجنيه. كلما ظهرت علامات على أن "الداخل البريطاني غير مستقر"، ينخفض الجنيه أولاً. ثانياً، دورة رفع الفائدة في الولايات المتحدة تضغط على الجنيه، لكن الآن الوضع تغير — فمع نية أمريكا خفض الفائدة، وبريطانيا التي لا تزال ترفعها، يتجه رأس المال نحو أصول الجنيه. ثالثاً، طالما أن البيانات الاقتصادية البريطانية جيدة، وسوق العمل ينمو بقوة، والمركزي يتخذ موقفاً متشدداً، فإن السوق يميل إلى شراء الجنيه.

أما من ناحية الأساسيات، فبالرغم من أن النمو الاقتصادي البريطاني محدود، إلا أنه ليس خارج السيطرة. أحدث البيانات تظهر أن معدل التضخم السنوي حوالي 3.2%، ومعدل البطالة ثابت عند 4.1%، والأجور في ارتفاع قوي. وأوضح البنك المركزي البريطاني أنه سيستمر لفترة طويلة في رفع معدلات الفائدة لمواجهة التضخم، مما يوفر دعماً قوياً للجنيه.

من ناحية التداول، تعتبر فترة لندن هي الأكثر نشاطاً في تداول الجنيه، خاصة من افتتاح السوق البريطاني حتى افتتاح السوق الأمريكي، حيث تكون التقلبات في أعلى مستوياتها. إذا كنت تريد التداول بالجنيه، فعليك متابعة قرارات البنك المركزي البريطاني والإعلانات الاقتصادية المهمة في هذا الوقت.

بشكل عام، سبب ارتفاع الجنيه هو تراجع جاذبية الدولار، وتفوق ميزات الفائدة في بريطانيا، واستقرار الأساسيات الاقتصادية نسبياً. لكن، الجنيه كعملة، يتأثر دائماً بالعوامل السياسية التي قد تغير قواعد اللعبة في أي وقت. إذا كنت تنوي المشاركة في تداول الجنيه، فعليك مراقبة السياسات البريطانية والأمريكية باستمرار، وليس الاعتماد فقط على التحليل الفني. فقط بذلك يمكنك أن تجد الفرص الحقيقية في تقلبات الجنيه.