لقد أدركت مؤخرًا أن العديد من الأشخاص لم يفهموا حقًا ما هو التحوط، خاصة عندما تبدأ السوق في إظهار علامات عدم الاستقرار. في الواقع، هذه مهارة مهمة يجب على كل من يستثمر في الأسهم معرفتها.

لنعيد التذكير، ما هو التحوط؟ هو ببساطة طريقة لحماية محفظتك الاستثمارية من المخاطر غير المتوقعة. على سبيل المثال، في عامي 2021-2022، عندما كانت هناك علامات على ارتفاع التضخم أو التوترات الجيوسياسية، كان سوق الأسهم عرضة للانخفاض. إذا كنت تمتلك أسهمًا وتخشى أن ينخفض السعر، بدلاً من البيع بالكامل، يمكنك فتح مركز معكوس لموازنة المخاطر. هذه الطريقة تسمى التحوط.

ما هو التحوط في الواقع؟ هو تداول أصول لها علاقة عكسية مع بعضها البعض. إذا قمت بشراء أسهم تسلا ولكنك تقلق من أن السوق بأكمله سينخفض، يمكنك البيع على المكشوف لمؤشر ناسداك لتعويض الخسارة. عندما تنخفض تسلا بنسبة -15% ولكن ناسداك ينخفض بنسبة -19%، فإن الأرباح من المركز القصير ستساعدك على استرداد جزء من الخسارة.

هناك العديد من الطرق لتنفيذ التحوط. أبسطها هو تنويع المحفظة — لا ينبغي وضع كل البيض في سلة واحدة، بل يجب مزيج بين الأسهم، الذهب، السندات، والعملات الأجنبية. هذه الطريقة منخفضة التكلفة لكنها ليست فعالة بنفس قدر استخدام الأدوات المشتقة.

الأدوات المشتقة مثل العقود مقابل الفروقات، العقود الآجلة، والخيارات أكثر قوة. يمكنك البيع على المكشوف لعقود CFD على الأسهم أو المؤشرات عندما يكون السوق معرضًا للمخاطر. أو شراء عقود CFD على الذهب، النفط — الأصول الآمنة. الميزة هي أن تكلفة رأس المال الأولية منخفضة جدًا (فقط بضعة دولارات مع الرافعة المالية)، لكن العيب هو أن رسوم الاحتفاظ تتراكم يوميًا، وكلما طال الاحتفاظ، زادت الرسوم.

بالإضافة إلى ذلك، هناك استراتيجيات أخرى. يمكنك شراء ETF عكسي — الصناديق المصممة لزيادة قيمتها عندما ينخفض السوق. أو شراء عقود مستقبلية لمؤشر VIX، لأن هذا المؤشر عادةً يرتفع بشكل كبير عند تصحيح السوق. الاحتفاظ بالنقد هو أيضًا شكل من أشكال التحوط — عندما يحدث خطر، يحتفظ النقد بقيمته بشكل أفضل.

لماذا يوجد العديد من طرق التحوط؟ لأن كل نوع من المخاطر يختلف. إذا كنت قلقًا من التضخم، الذهب هو خيار جيد. إذا كنت تخشى انهيار السوق، يجب أن تبيع على المكشوف للمؤشر. إذا كنت تقلق من تقلبات الأسعار، فإن ETF العكسي أو عقود VIX الآجلة ستكون مفيدة.

الصعوبة في التحوط هي تحديد الأصول التي لها علاقة عكسية بدقة. إذا قمت بالمراهنة على البيع على المكشوف بشكل عشوائي دون فهم جيد، فقد تتعرض كلا المركزين لضربة وقف الخسارة. لذلك، من الضروري التدريب وفهم السوق جيدًا قبل التطبيق.

نقطة مهمة يجب ملاحظتها هي أن التحوط يقلل من الأرباح عندما يكون السوق مستقرًا. إذا قمت ببيع على المكشوف لمؤشر ناسداك ولكن السوق ارتفع، ستخسر على هذا المركز. لذلك، يجب استخدام التحوط فقط عندما يكون هناك مخاطر عالية محتملة، وليس في كل الأوقات.

باختصار، التحوط هو أداة لإدارة المخاطر، وليس أداة لزيادة الأرباح. الهدف هو حماية المحفظة من الأحداث غير المتوقعة، وليس البحث عن طرق لتحقيق أرباح إضافية. من يرغب في التعلم أكثر، ينبغي أن يجرب على حساب تجريبي أولاً، ثم يطبق على حساب حقيقي عندما يتقن المهارة.