لقد لاحظت مؤخرًا أن تغير قيمة الين الياباني مقابل العملة التايلاندية أعمق مما كنت أعتقد. الآن يبلغ سعر الين حوالي 0.2176 باتا لكل ين، مما يعني أن 70000 ين تساوي تقريبًا 15200 باتا. لكن المشكلة هي أنه خلال العشر سنوات الماضية، انخفض قيمة الين بأكثر من 30% مقابل الباتا.

السبب الرئيسي هو سياسة البنك المركزي الياباني التي لا تزال متمسكة بـ YCC (التحكم في منحنى العائد) وسياسة التسهيل النقدي المستمرة، في حين أن البنوك المركزية الأخرى مثل الفيدرالي الأوروبي والبنك المركزي الأوروبي بدأت في تشديد السياسات. الاختلاف في معدلات الفائدة هو السبب الذي أدى إلى انخفاض قيمة الين.

عامل آخر هو أن الاقتصاد الياباني نفسه ليس قويًا كما كان متوقعًا، على الرغم من أن الناتج المحلي الإجمالي يحتل المرتبة الخامسة عالميًا بحوالي 4.19 تريليون دولار، إلا أن النمو لا يوازي الدول الأخرى. أما الباتا، فمدعوم من انتعاش السياحة، والتجارة الإقليمية القوية، وتدفق رؤوس الأموال الأجنبية.

لننظر من منظور طويل المدى، منذ عام 2012، كان سعر الين/الباتا في اتجاه هبوطي مستمر، حيث انخفض إلى أقل من 0.2400 في عام 2023، والآن يختبر مستوى دعم عند 0.2150، وهو مستوى مهم جدًا.

ما يثير الاهتمام هو أنه إذا تحرك بنك اليابان بشكل جدي للخروج من YCC، فقد يتعافى الين ليصل إلى 0.2250-0.2300 في نهاية عام 2025. لكننا الآن نصل إلى نقطة مهمة، وإذا لم يصدر بنك اليابان إشارات واضحة للسيطرة على السياسات، فقد يختبر الين أدنى مستوى جديد أقل من 0.2100.

بالنسبة لعام 2026 القادم، العوامل التي يجب مراقبتها هي الفارق في معدلات الفائدة بين الدول، وسرعة تحرك بنك اليابان، واحتمالية عودة المستثمرين اليابانيين إلى بلادهم. إذا ظل مستوى الدعم عند 0.2150 قويًا، فقد يتعافى الين تدريجيًا ليصل إلى 0.2300-0.2400. ولكن إذا تم كسر مستوى الدعم، فقد يختبر الين أدنى مستوى جديد أقل من 0.2100.

من حيث المؤشرات الفنية على الإطار الزمني القصير، هناك 7 مؤشرات تعطي إشارة بيع، ومؤشر واحد إشارة شراء، و5 مؤشرات محايدة. المتوسطات المتحركة مقسمة إلى نصفين، 6 مؤشرات تبيع و6 مؤشرات تشير إلى عدم وضوح الاتجاه، مما يدل على أن السوق لا يزال غير واضح، لكن الضغط الهبوطي واضح.

بشكل عام، قد يكون عام 2026 عامًا حاسمًا لتحول الين، وذلك يعتمد على مدى جرأة بنك اليابان في التحرك، وكيف سيكون السوق العالمي.