لقد كنت أتصفح مخططات الذهب بصراحة، وكان أداء السعر هذا العام مذهلاً. وصلنا إلى 5602 دولار في يناير، وكان ذلك جنونياً، لكنه انخفض بشكل حاد إلى حوالي 4700 دولار بحلول أبريل. هذا تراجع بنسبة 16% خلال بضعة أشهر. لذلك الآن يتساءل الجميع عما سيحدث بعد ذلك مع سعر الذهب اليوم وهل نحن في سوق صاعدة حقيقية أم فقط نرى تصحيحاً.

الشيء الذي يثير دهشتي هو مدى انقسام البنوك الكبرى حول هذا الأمر. تتوقع جي بي مورغان أن يصل السعر إلى 5055 دولار بنهاية العام، لكن ويلز فارجو أكثر تفاؤلاً عند 6300 دولار. وماكوري متشائم عند 4323 دولار. هذا فرق يبلغ حوالي 2000 دولار بين المتفائلين والمتشائمين. عندما ترى هذا النوع من النطاق من مؤسسات جدية، فهذا يخبرك بشيء - لا أحد يعرف حقاً ما هو القادم.

ما الذي يحرك الذهب فعلاً الآن يبدو واضحاً إلى حد كبير. من المحتمل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بعد ذلك، مما سيجعل الذهب أكثر جاذبية. البنوك المركزية تواصل الشراء (أكثر من 1100 طن العام الماضي)، وهذا ليس طلباً حساساً للسعر - إنهم ببساطة يبنون احتياطيات. ثم لديك التضخم لا يزال فوق الهدف، والأمور الجيوسياسية في كل مكان، والدولار يقوم بدوره. كل هذه العوامل تسحب في اتجاهات مختلفة.

لقد كنت أراقب مؤشر الدولار DXY عن كثب لأن الذهب والدولار عادة يتحركان في اتجاهين متعاكسين. إذا ضعف الدولار، يصبح الذهب أرخص للمشترين الدوليين، وهذا إيجابي. لكن إذا قوي الدولار أو احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار أعلى لفترة أطول، فهذه الحالة سلبية. العائد الحقيقي هو الرقم الأكثر أهمية - عندما يصبح سلبياً، يميل الذهب إلى الارتفاع.

بصراحة، القراءة الصادقة هي أن تحركات سعر الذهب تعتمد على كيفية تطور التضخم، والفوائد، والجغرافيا السياسية. يمكن أن يرتفع أكثر إذا خفضنا الفوائد أو زادت عمليات شراء الملاذ الآمن. ويمكن أن ينخفض إذا قوى الدولار أو ضغطت البنوك المركزية على المكابح. النطاق حالياً واسع حقاً، لذلك أي شخص يدعي أنه يعرف بالضبط إلى أين يتجه الذهب ربما لا يعرف أكثر مما يعتقد.