لقد بدأت أتابع سوق الذهب مؤخرًا وهناك بالتأكيد شيء مثير يحدث هنا. إذا كنت تنظر إلى توقعات سعر الذهب للسنوات القليلة القادمة، عليك أن تفهم ما الذي يدفع هذه التحركات فعليًا.

دعني أشرح ما أراه. قضى الذهب معظم عام 2023 يتنقل بين 1800 دولار و2100 دولار، وهو أمر كان بالفعل متقلبًا جدًا. ثم بدأ عام 2024 وحدثت أشياء مجنونة - وصل المعدن إلى 2148 دولار في مارس، ثم انطلق بسرعة إلى 2472 دولار بحلول أبريل. نحن الآن في عام 2026 واستقر السعر في نطاق أعلى، لكن السؤال الذي يطرحه الجميع هو ماذا سيحدث بعد ذلك.

لكن الأمر هنا - توقعات سعر الذهب ليست مجرد النظر إلى الرسوم البيانية. هناك العديد من المتغيرات التي تلعب دورًا. قرارات سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي مهمة جدًا. عندما تنخفض المعدلات، عادةً ما يحصل الذهب على طلب. رأينا ذلك يتكرر عندما بدأ الفيدرالي في خفض الفائدة في 2024 وارتفعت السوق بشكل جنوني تجاه المعدن. الأمور الجيوسياسية أيضًا تؤثر بشكل كبير - وضع إسرائيل وفلسطين في 2023 دفع أسعار النفط للارتفاع وفجأة أصبح الذهب الملاذ الآمن الذي يريده الجميع.

الرجوع إلى السنوات القليلة الماضية يمنحك بعض المنظور. في 2020، كان الذهب وحشًا حقيقيًا، ارتفع بأكثر من 25% مع تدمير كوفيد لكل شيء. كان الناس يهربون من الأسهم ويتجهون إلى المعادن الثمينة كما لو أن حياتهم تعتمد على ذلك. ثم كانت 2021 تقريبًا ثابتة - بدأ الفيدرالي في التشديد، وقوى الدولار، وظل الذهب ثابتًا. كانت 2022 قاسية جدًا، حيث انخفض حوالي 21% من الذروة مع استمرار الفيدرالي في رفع المعدلات بشكل مكثف.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام بالنسبة لتوقعات سعر الذهب في المستقبل. معظم التوقعات الكبرى التي رأيتها متفائلة جدًا. كانت JPMorgan تتوقع أكثر من 2300 دولار في 2025، وBloomberg كانت تتوقع نطاقًا واسعًا لكن مع إمكانيات ارتفاع كبيرة. الإجماع يبدو أن شراء البنوك المركزية سيستمر في دعم الأسعار، خاصة مع استمرار عدم اليقين الجيوسياسي.

ما أراه أكثر إقناعًا هو الإعداد الأساسي. لدينا مستويات ديون عامة هائلة على مستوى العالم، مما يعني أن عرض النقود يستمر في التوسع. وهذا عادةً ما يكون إيجابيًا للذهب. ديناميكيات الدولار الأمريكي مهمة أيضًا - عندما يضعف الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع لأنه يصبح أرخص للمشترين الدوليين. والطلب من البنوك المركزية وصناديق الاستثمار المتداولة والمجوهرات لا يزال قويًا بشكل مدهش حتى مع ارتفاع الأسعار.

إذا كنت تحاول فهم توقعات سعر الذهب، عليك أن تراقب بعض الأمور الأساسية. المؤشرات الفنية مثل MACD و RSI يمكن أن تساعدك في تحديد حالات الشراء المفرط أو البيع المفرط. تقرير COT يُظهر لك أين يتواجد المال الكبير. لكن بصراحة، فهم الخلفية الكلية - سياسة الفيدرالي، توقعات التضخم، المخاطر الجيوسياسية - هو على الأرجح أكثر أهمية من أي مؤشر واحد.

بالنسبة لي، أرى أن الذهب في وضعية من المتوقع أن يبقى مرتفعًا لفترة. سواء حصلنا على موجة أخرى من الارتفاع أو استقر عند المستويات الحالية، يعتمد كثيرًا على ما ستفعله البنوك المركزية بعد ذلك. لكن لأي شخص جاد في توقعات سعر الذهب، المفتاح هو عدم مقاومة اتجاه شراء البنوك المركزية والاعتراف بأن المعادن الثمينة لا تزال تلعب دور تأمين المحفظة عندما تصبح الأمور غير مؤكدة. هذا الديناميك لن يختفي في أي وقت قريب.