منذ سنوات قليلة، كان عام 2022 هو العام الذي تغير فيه كل شيء من حيث الاقتصاد. بدأ البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة بشكل مكثف لوقف التضخم الذي لم نره منذ عقود. إذا عشت ذلك، فاعلم أن الأمر ظهر في جيبك: كانت أسعار كل شيء ترتفع، وكان مالك يقل قيمته تدريجيًا.

ومع ذلك، بينما كانت الحكومات تحاول السيطرة على الوضع بسياسات تقييدية، برز نقاش مثير حول كيفية حماية القدرة الشرائية للناس. في إسبانيا، على سبيل المثال، تم الحديث كثيرًا عن تقليل تأثير التضخم على IRPF. لكن، ماذا يعني ذلك حقًا؟

في جوهره، فإن تقليل تأثير التضخم هو مفهوم اقتصادي يسمح بمقارنة القيم الحقيقية دون أن يخدعنا التضخم أو الانكماش. تخيل أن بلدك ينتج سلعًا بقيمة 10 ملايين في سنة، وفي السنة التالية ترتفع إلى 12 مليونًا. يبدو وكأنه نمو بنسبة 20%، أليس كذلك؟ لكن إذا ارتفعت الأسعار بنسبة 10% خلال تلك الفترة، فإن القيمة المُعدلة للتضخم للناتج المحلي الإجمالي زادت فقط بنسبة 10% فعليًا. بمعنى آخر، نزيل تأثير الأسعار لنرى النمو الحقيقي.

هذا أمر أساسي لفهم ما إذا كانت اقتصاد، شركة، أو عامل يتحسن حقًا أو فقط يظهر أرقامًا لا تعكس القدرة الشرائية الحقيقية. القيمة المُعدلة للتضخم هي ما يهم، وليس الرقم الاسمي.

عندما نتحدث عن تقليل تأثير التضخم على IRPF، فإننا نشير إلى تعديل الشرائح الضريبية وفقًا للتضخم. إذا ربحت المزيد من المال فقط لأن الأسعار ارتفعت، فلا ينبغي أن تدفع ضرائب أكثر من حيث القيمة الحقيقية. الفكرة هي أن المساهم لا يفقد قدرته الشرائية ببساطة بسبب زيادة اسمية في الدخل. هذه إجراء تتبناه الولايات المتحدة، فرنسا، والدول الإسكندنافية بشكل منتظم، لكن إسبانيا لم تكن تفعل ذلك بشكل منتظم على المستوى الوطني.

يؤكد المدافعون عن هذا الإجراء أنه يحمي القدرة الشرائية للأسر في أوقات التضخم. ومع ذلك، يشير النقاد إلى أنه يفيد الأكثر دخلًا، حيث أن IRPF تصاعدي، وأن تقليل الضرائب قد يحد من تمويل الخدمات العامة.

الآن، كيف يؤثر كل هذا على استثماراتك؟ في سيناريوهات التضخم العالي وارتفاع أسعار الفائدة، تتغير الاستراتيجية. الذهب كان دائمًا ملاذًا: عندما تفقد العملة قيمتها، يميل الذهب إلى الحفاظ على قيمته أو زيادتها. أما الأسهم، فهي تتأثر لأنها تجعل التمويل أكثر تكلفة للشركات وتقلل من القدرة الشرائية للمستهلكين. على الرغم من أن عام 2022 كان صعبًا على قطاع التكنولوجيا، إلا أن قطاعات مثل الطاقة حققت أرباحًا قياسية.

بالنسبة لسوق العملات، يمكن أن يؤدي التضخم المرتفع إلى تدهور العملة الوطنية، مما يجعل الاستثمار في العملات الأجنبية جذابًا. لكن، انتبه: الفوركس متقلب ومرتفع المخاطر.

لا تزال التنويع هو المفتاح. امزج بين الأصول التي تعمل جيدًا في ظل التضخم (السلع، العقارات)، مع الأصول الدفاعية (السندات الحكومية، الأوراق المالية المدعومة من الحكومات). القيمة المُعدلة للتضخم لمحفظتك هي ما يهم حقًا: ليس فقط كم من المال لديك، بل ما تمثله تلك الأموال من قدرة شرائية.

ختامًا، إذا تم تقليل تأثير التضخم على IRPF، فسيكون لدى الناس دخل متاح أكثر، مما قد يعزز الاستثمار. لكن الفوائد الاقتصادية الحقيقية للشخص العادي ليست مذهلة، نحن نتحدث عن مئات اليوروهات. المهم هو أن تفهم أنه في أوقات التضخم، عليك التفكير من حيث القيمة المُعدلة للتضخم، وليس الأرقام الاسمية. ثروتك الحقيقية هي ما يمكنك شراؤه بمالك، وليس عدد الأرقام في حسابك.