عام 2026 يبدو أن الاقتصاد سيتغير بشكل جذري، الأمور أصبحت غالية بالفعل، لكن هناك موضوع جديد يتحدث عنه الناس بشكل متزايد وهو التضخم الانكماشي، وهو حالة انخفاض مستمر في أسعار السلع، والتي قد تكون أكثر خطورة من ارتفاع الأسعار.

التضخم الانكماشي هو عكس التضخم، يحدث عندما يكون مؤشر أسعار المستهلكين سالبًا، وليس مجرد انخفاض مؤقت في أسعار بعض السلع، بل هو انخفاض واسع النطاق في نظام الاقتصاد ككل. يعتقد الكثيرون أن انخفاض الأسعار أمر جيد، لكن من الناحية الكلية، هو إشارة إلى أن الناس لا يملكون القدرة الشرائية، ولا يجرؤون على إنفاق المال، وإذا تُركت الحالة لفترة طويلة، قد تؤدي إلى ركود اقتصادي.

هناك الكثير من الالتباس بين التضخم الانكماشي والتضخم السلبي، فالتضخم الانكماشي يعني أن الأسعار لا تزال ترتفع ولكن بمعدل أبطأ، مثل انخفاض التضخم من 5% إلى 2%. أما التضخم السلبي فهو انخفاض حقيقي في الأسعار، مثل -1% أو -2%، مما يزيد من القوة الشرائية للنقود.

وعند النظر إلى التاريخ، نرى مخاطر ذلك، ففي الكساد العظيم بين 1929 و1933، انخفضت الأسعار في الولايات المتحدة بنسبة 27%، وتفككت البنوك، وانكمش عرض النقود بنسبة 30%، وارتفعت البطالة إلى 25%. كانت فترة مخيفة جدًا. اليابان أيضًا عانت من نفس المشكلة، ففقاعة السوق انفجرت عام 1990، واستمرت لأكثر من 30 عامًا، حيث ركزت الشركات اليابانية على سداد الديون بدلًا من الاستثمار، وتعود اليابانيون على انخفاض الأسعار، وتوقفت عن الإنفاق، وازدهرت متاجر بأسعار منخفضة، بينما استقرت الأجور.

التضخم الانكماشي ينشأ من جانبين، أحدهما هو التضخم الانكماشي من جانب الطلب، عندما يقلق الناس من فقدان وظائفهم، ويزيدون من الادخار، ويقللون من الإنفاق، مما يقلل من دوران النقود، وتصبح الشركات غير قادرة على البيع، فتضطر إلى خفض الأسعار، مما يخلق دائرة مفرغة. الجانب الآخر هو التضخم الانكماشي من جانب العرض، ويحدث بسبب تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي والروبوتات التي تقلل التكاليف، أو دخول المنتجات الصينية الرخيصة بشكل كبير إلى السوق.

تايلاند تواجه حالياً هذا الوضع، حيث من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في 2026 بنسبة تتراوح بين 1.5% و1.6%، وهو أدنى معدل منذ 30 عامًا. مع زيادة شيخوخة المجتمع، يستهلك هؤلاء أقل، وديون الأسر تصل إلى 85% من الناتج المحلي الإجمالي، مما يعيق عمليات الشراء.

تأثير التضخم الانكماشي هو دائرة مفرغة، حيث يعتقد الناس أن الأسعار ستنخفض أكثر، فيؤخرون الشراء، وتنخفض المبيعات، وتخفض الشركات الأسعار وتقلل الإنتاج، وتقوم بالفصل، ويصبح الناس عاطلين عن العمل، وتنخفض المبيعات أكثر، مما يزيد من عبء الديون، وإذا كان لديك دين بقيمة مليون بات، وانخفض دخلك بنسبة 3%، فإن الدين يصبح عبئًا أكبر، وأسواق الأسهم تتراجع، وأسعار الأسهم تنخفض، والعقارات تتدهور أيضًا.

إذا كنت تنوي الاستثمار في مثل هذه الفترة، فإن "النقد هو الملك" وليس "القمامة"، وتعتبر السندات الحكومية الأنسب، حيث مع انخفاض الفوائد، ترتفع أسعار السندات، ويزيد العائد الحقيقي، واحتفاظك بالنقد أو صندوق السوق النقدي يساعد على حماية رأس المال، ويجهزك لشراء أصول جيدة بأسعار منخفضة بعد انتهاء الأزمة.

كما يجب اختيار الأسهم المناسبة، مثل الأسهم الدفاعية، مثل السلع الاستهلاكية الأساسية، والمرافق مثل الكهرباء والمياه، والرعاية الصحية، فالأمراض لا تختار الظروف، والذهب لا يزال لامعًا، خاصة عندما يفقد الناس الثقة في النظام المصرفي، فالبنك المركزي يشتري الذهب، وتتناقص الفوائد.

بالنسبة للمستثمرين الطموحين، عام 2026 هو فرصة إذا كنت تجرؤ، فأسواق الأسهم غالبًا تتجه نحو الانخفاض، ويمكنك المضاربة على الهبوط، مع فرص جيدة في السندات والذهب، والأهم هو فهم ما يعنيه التضخم الانكماشي، وكيفية الاستعداد له.

باختصار، عام 2026 ليس سنة الانتظار، بل سنة التحضير، وتعديل المحفظة الاستثمارية نحو السندات، والذهب، أو المضاربة على الهبوط، ليس فقط للبقاء، بل لتحقيق أرباح بينما ينهار الآخرون في حالة الذعر.