لاحظت مؤخراً أن الكثيرين يسألون متى ترتفع أسعار الذهب في الإمارات وباقي الأسواق العالمية، والحقيقة أن ما حدث خلال 2025 كان استثنائياً فعلاً. الذهب شهد قفزة درامية لم نرها منذ عقود، وأنا أتابع هذه الحركات عن كثب.

في بداية 2025 افتتح الذهب عند 2,623 دولار للأوقية، ثم ارتفع بأكثر من 47% خلال الأشهر الأولى. كان الأداء مجنوناً إذا صحت التعبيرة. السبب؟ مزيج معقد من العوامل الاقتصادية والجيوسياسية. الرسوم الجمركية الأمريكية التي فرضها ترامب أرعبت المستثمرين، فلجأوا للملاذ الآمن. ثم جاءت المواجهات العسكرية في الشرق الأوسط لتزيد الطين بلة.

الفيدرالي الأمريكي بدأ خفض الفائدة من 4.5% إلى 4.25% في سبتمبر، وهذا دفع الذهب نحو الأعلى بنسبة 22.9% في ذاك الشهر وحده. الفائدة المنخفضة تعني أن الذهب الذي لا يحمل عائد أصبح أكثر جاذبية. منطقي تماماً.

أما متى ترتفع أسعار الذهب في الإمارات والعالم مستقبلاً فهذا يعتمد على عدة عوامل. التضخم العالمي لا يزال مرتفعاً حول 4.2% وفقاً لصندوق النقد الدولي. البنوك المركزية واصلت شراء الذهب لتحصين احتياطياتها. صناديق الذهب المتداولة زادت حيازاتها بنسبة 41% لتصل إلى 383 مليار دولار. كل هذا يدعم الأسعار.

من الناحية الفنية، الذهب كان يسير في اتجاه صاعد قوي منذ منتصف 2024. اخترق مستويات مقاومة كبيرة مثل 3700 و3800 دولار. لكن في الأيام الأخيرة واجه مقاومة عند 4050 دولار، وهو الحد العلوي لمؤشر بولينجر باند. مؤشر MACD بدأ يظهر علامات تباطؤ، مما يشير إلى تصحيح وشيك.

هناك سيناريوهان يجب أن نأخذهما بالجدية. السيناريو الأول هو الاستقرار النسبي، حيث تبقى الظروف كما هي ويستقر الذهب في نطاق 3500 إلى 3600 دولار. هذا يعني عائد سنوي حول 34%.

السيناريو الثاني، والذي أراه أكثر احتمالاً، هو ما أسميه سيناريو الاشتعال. التضخم الأمريكي عاد لمنحنى صاعد ليصل إلى 2.9%. الفيدرالي أمام اختيار صعب بين خفض الفائدة وتجنب التضخم. الإغلاق الحكومي الأمريكي الذي بدأ في أكتوبر يهدد بتأخير البيانات الاقتصادية. التوترات التجارية بين أمريكا والصين تتصاعد مجدداً. كل هذا يدفع الذهب للأعلى. في هذا السيناريو، قد نرى الذهب يتجاوز 4000 دولار بكسر قوي، وربما ينهي السنة حول 4100 إلى 4400 دولار.

بخصوص متى ترتفع أسعار الذهب في الإمارات تحديداً، الأسعار هناك تتحرك مع السوق العالمي لكن قد تتأثر بسياسات الإمارات النقدية والاستثمارات المحلية. البنوك المركزية الخليجية تزيد من احتياطياتها من الذهب، مما يدعم الطلب المحلي.

من الناحية الاستراتيجية، إذا كنت تفكر في الاستثمار طويل الأجل، فيجب أن تخصص حوالي 15 إلى 20% من محفظتك للذهب. هذا يساعد في امتصاص الصدمات المفاجئة. بعض الخيارات المتاحة تشمل صناديق الذهب المتداولة أو حتى العقود مقابل الفروقات إذا كنت تريد المزيد من المرونة والرافعة المالية.

التوقعات الفنية تشير إلى تصحيح قادم نحو 3820 إلى 3900 دولار خلال الأسابيع المقبلة، ثم عودة صعودية تدريجية نحو 4100 إلى 4200 دولار. لكن إذا كسرنا مستوى 3820، قد نرى تصحيحاً أعمق.

في النهاية، متى ترتفع أسعار الذهب في الإمارات والعالم يعتمد على كيفية تطور الأوضاع الاقتصادية والجيوسياسية. لكن الأساسيات تبقى قوية جداً. الطلب المؤسسي قوي، التضخم لا يزال مرتفعاً، والمخاطر الجيوسياسية باقية. كل هذا يصب في صالح المعدن الأصفر. من يراقب السوق بحذر الآن يمكنه الاستفادة من هذه الفرص.