في ظل عدم استقرار الاقتصاد في الآونة الأخيرة، يلجأ العديد من المستثمرين إلى الأصول الآمنة، فما السبب في أن سندات الخزانة الأمريكية تتصدر القائمة دائمًا؟ الأمر بسيط عند التفكير فيه. لأنه هناك اعتقاد شبه مؤكد بعدم احتمال إفلاس الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، يُستخدم معدل فائدة سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات كمؤشر على صحة الاقتصاد العالمي.

لشرح مفهوم السندات بشكل بسيط، فهي عبارة عن شهادات تعهد من الحكومة أو الشركات بأنها ستقرض المال. يحصل المستثمر على رأس المال عند انتهاء المدة المحددة، ويتلقى فوائد خلال تلك الفترة. هناك ثلاثة أنواع رئيسية من سندات الخزانة التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية، وهي: T-bill أقل من سنة، T-note من سنة إلى 10 سنوات، وT-bond أكثر من 10 سنوات. من بين هذه الأنواع، الأكثر تداولًا هو المنتجات المرتبطة بمعدل فائدة سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات.

هناك مفهوم مهم هنا، وهو أن سعر السندات ومعدلات الفائدة يتحركان بشكل عكسي. عندما يزداد الطلب على السندات، يرتفع سعرها وتنخفض معدلات الفائدة. والعكس صحيح، عندما يقل الطلب، ينخفض السعر وترتفع المعدلات. هذا يعكس بشكل مباشر نفسية المستثمرين.

السبب في أن الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية جذاب هو عدة أسباب. أولاً، لأنها مضمونة من قبل الحكومة الأمريكية، وتُعتبر تقريبًا خالية من المخاطر. ثانيًا، لأنها ذات معدل فائدة ثابت، مما يتيح الحصول على عائد متوقع. ثالثًا، لأنها تتداول بشكل نشط في سوق السندات، مما يوفر سيولة عالية، أي يمكن بيعها بسهولة عند الحاجة. رابعًا، هناك ميزة ضريبية حيث يُعفى دخل الفوائد من الضرائب على مستوى الولايات والبلديات.

لكن هناك مخاطر أيضًا. ارتفاع معدلات الفائدة يؤدي إلى انخفاض قيمة السندات الحالية، وإذا تجاوز التضخم معدل الفائدة، يقل العائد الحقيقي. من وجهة نظر المستثمرين الأجانب، يتعين عليهم أيضًا مراعاة تقلبات سعر الصرف. فإذا اشترى مستثمر كوري سندات خزانة أمريكية، فإن العائد بالوون يتغير وفقًا لسعر صرف الدولار.

طرق الاستثمار تنقسم إلى ثلاثة بشكل رئيسي. الأولى هي الشراء المباشر عبر موقع TreasuryDirect الإلكتروني، وهو أمر بدون رسوم، لكن هناك حد أقصى قدره 10,000 دولار لكل شخص، ويجب الانتظار حتى انتهاء المدة. الثانية هي صناديق السندات، حيث يديرها خبراء، ويمكن تنويع الاستثمارات، لكن هناك رسوم إدارة. الثالثة هي الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، التي تتميز برسوم منخفضة ويمكن شراؤها وبيعها كأي سهم، مما يوفر سيولة عالية.

بالنسبة للمستثمرين الكوريين، فإن الجمع بين سندات الخزانة الكورية والأمريكية هو استراتيجية جيدة، خاصة إذا كانت دورة الاقتصاد في البلدين مختلفة، حيث يمكن أن يكون أحدهما دعمًا للآخر عند ضعف أحدهما. كما أن امتلاك أصول مقومة بالوون والدولار يقلل من مخاطر تقلب سعر الصرف إلى حد ما.

لكن يجب الانتباه لمخاطر صرف العملات. فحتى لو كانت معدلات فائدة سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مرتفعة، فإن ضعف الدولار يمكن أن يقلل من العائد بالوون. يمكن استخدام أدوات مشتقة مثل العقود الآجلة لتثبيت سعر الصرف، ولكن ذلك قد يقلل من العائد. من الحكمة أن يتم التحوط جزئيًا، مع ترك جزء من الاستثمار معرضًا للمخاطر.

أيضًا، يجب النظر في مدة الاستحقاق (Duration)، وهو مقياس لحساسية السندات لتغيرات معدلات الفائدة، حيث تتأثر السندات طويلة الأجل بشكل أكبر. المستثمرون المحافظون يفضلون استثمارًا في سندات طويلة الأجل، بينما يختارون سندات قصيرة الأجل لتقليل التقلبات.

ولا ينبغي إغفال الضرائب. فدخل الفوائد من سندات الخزانة الأمريكية يخضع للضرائب الفيدرالية الأمريكية، لكن هناك اتفاقية تجنب الازدواج الضريبي بين الولايات المتحدة وكوريا، مما يمكن من تجنب الضرائب المزدوجة. من الأفضل استشارة خبير ضرائب.

في النهاية، تعتبر سندات الخزانة الأمريكية أداة استثمارية ذات موثوقية عالية وعائد متوقع، مع فهم المخاطر المرتبطة بمعدلات الفائدة والتضخم وسعر الصرف، يمكن بناء محفظة استثمارية قوية. إدارة الأصول عبر منصات مثل Gate، التي تتيح إدارة أصول متعددة من مكان واحد، يمكن أن تكون وسيلة فعالة لوضع استراتيجية استثمار في السندات.