هل لا تزال توقعات الذهب جيدة غدًا أم لا؟ لقد لاحظت مؤخرًا أن سعر الذهب في عام 2569 لا يزال في اتجاه صعودي مستمر، مع هدف يتراوح بين 5,000 و6,000 دولار للأونصة، مدفوعًا بطلب البنوك المركزية، وتنويع المخاطر من الدولار، والأزمة الجيوسياسية المستمرة.

ما يثير الاهتمام هو أن اتجاه سعر الذهب في تايلاند نفسه قد ارتفع ليصل إلى مستوى 70,000 بات، وهو أمر ليس صدفة. جاء ذلك نتيجة لارتفاع سعر الذهب العالمي وانخفاض قيمة الدولار، بالإضافة إلى عوامل داخلية في البلاد أدت إلى ارتفاع الأسعار بسرعة.

نقطة أخرى مثيرة للاهتمام هي العلاقة بين قيمة العملة التايلاندية وسعر الذهب. في عام 2569، ارتفع سعر الذهب العالمي بسرعة تفوق قدرة قوة العملة التايلاندية على التماسك، حيث تجاوزت العملة مستوى 31.00 بات للدولار الأمريكي، ووصلت إلى مستوى 30.88 بات، وهو أقوى مستوى منذ ما يقرب من 5 سنوات.

السبب الرئيسي هو "ارتباط الذهب بالبات"؛ حيث يبيع المستثمرون وتجار الذهب الذهب لتحقيق أرباح عندما يرتفع السعر، ثم يعيدون تحويل العملات الأجنبية إلى العملة المحلية. تشير البيانات إلى أن المعاملات المتعلقة بتداول الذهب تشكل نسبة عالية تصل إلى 35% من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية في تايلاند.

لتقليل تقلبات قيمة العملة التايلاندية، أصدرت بنك تايلاند إجراءات للسيطرة على تداول الذهب عبر الإنترنت في عام 2569، تشمل الإبلاغ عن المعاملات الكبيرة التي تتجاوز 20 مليون بات، وتحديد حد أقصى للتداول اليومي يتراوح بين 50 و100 مليون بات لكل شخص يوميًا، وتشجيع التداول بالذهب بالدولار الأمريكي بشكل أكبر.

بالحديث عن العوامل التي تدفع اتجاه سعر الذهب، أرى أن التغيرات في الهيكلية على مستوى النظام المالي العالمي، وهي تقليل دور الدولار الأمريكي (التحول بعيدًا عن الدولار)، تعتبر من المحركات الرئيسية، إلى جانب تصاعد النزاعات الجيوسياسية. هذه العوامل ليست مجرد محفزات قصيرة الأمد، بل تخلق "قاعدة سعرية جديدة" تقيّم الذهب بقيمة أعلى بشكل دائم.

لا تزال البنوك المركزية حول العالم تشتري الذهب بشكل صافٍ، وهو الاتجاه المستمر منذ 15 عامًا. ومن المتوقع أن تصل إجمالي المشتريات في عام 2569 إلى حوالي 755 طنًا، على الرغم من انخفاضها عن الأرقام القياسية في 2567-2568، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسطات العقد الماضي. تسعى البنوك المركزية في الأسواق الناشئة مثل الصين والهند وبولندا والبرازيل إلى تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الأصول المقومة بالدولار.

عامل مهم آخر هو الأزمة الجيوسياسية، مثل قضية "جرينلاند" التي دفعت سعر الذهب إلى تجاوز 5,600 دولار في يناير 2569. على الرغم من الإعلان لاحقًا عن "تسوية دافوس" لخفض التوترات، إلا أن هذا الحدث أحدث شرخًا في العلاقات الدولية.

سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تلعب أيضًا دورًا مهمًا. على الرغم من الإشارات إلى خفض أسعار الفائدة، إلا أن لجنة السياسة النقدية لا تزال تختلف في وجهات نظرها. فظروف الفائدة الثابتة أو المنخفضة، مع استمرار ارتفاع التضخم فوق هدف 2%، أدت إلى انخفاض "معدل الفائدة الحقيقية"، وهو ما يعزز سعر الذهب.

ارتفاع ديون الولايات المتحدة الأمريكية وقلق التضخم أدى إلى زيادة الطلب على الذهب، حيث بدأ المستثمرون يرون أن العوائد من سوق الأسهم أصبحت أكثر خطورة مقارنة بالأرباح المحتملة.

من وجهة نظر المؤسسات المالية، قامت Goldman Sachs برفع هدف السعر لنهاية 2569 إلى 5,400 دولار للأونصة، وتوقع JPMorgan أن يكون متوسط سعر الذهب حوالي 5,055 دولار، وقد يصل إلى 5,400 دولار في 2570، بينما اقترحت Bank of America هدفًا عند 6,000 دولار.

أما بعض المؤسسات الأخرى، مثل HSBC، فوضعت متوسط توقعاتها لعام 2569 عند 3,950 دولار، وCiti عند 3,250 دولار. ومع ذلك، بالنظر إلى سياق عام 2569، فإن وزن وجهات النظر الصاعدة يبدو أكثر احتمالية.

أما بخصوص السؤال "هل لا زلت أشتري الآن؟"، فالجواب هو "نعم، لكن بدون التسرع في السعر". لا تزال توقعات الذهب لعام 2569 صعودية، لكن مع ارتفاع الأسعار إلى مستويات تاريخية، فإن التقلبات ستكون كبيرة. الاستراتيجية الأنسب هي انتظار تصحيح السعر بدلاً من الشراء عند القمم الجديدة.

من الناحية الفنية، يُعد مستوى 5,000 دولار حاجزًا نفسيًا مهمًا. إذا تمكن السعر من الثبات فوق هذا المستوى، فإن الهدف التالي سيكون 5,600 و6,000 دولار. المنطقة بين 4,680 و4,750 دولار تمثل دعمًا قويًا للتراكم.

مؤشر RSI غالبًا ما يدخل منطقة التشبع في الشراء عندما يقترب السعر من مستوى 5,000 دولار، مما قد يؤدي إلى عمليات جني أرباح قصيرة الأمد. يجب على المستثمرين توخي الحذر عند فتح مراكز شراء عندما يكون RSI مرتفعًا جدًا.

ختامًا، فإن توقعات سعر الذهب لعام 2569 تعكس عالمًا يتغير نحو عدم اليقين الهيكلي، وقد أثبت الذهب أنه الأصول الأكثر قيمة في الأوقات الصعبة، مع إمكانيات للوصول إلى هدف 6,000 دولار على المدى الطويل.