شهد سوق العملات الأجنبية مؤخرًا تغييرات مثيرة للاهتمام. الأسبوع الماضي، بعد إعلان اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، ارتفع اليورو بنسبة 1.78%، وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 1.49%، وارتفعت العملات غير الأمريكية بشكل شامل، حيث سجل الدولار الأسترالي أعلى ارتفاع بنسبة 2.47%، وارتفع الجنيه الإسترليني أيضًا بنسبة 2.04%.

لنبدأ بتحدث عن حركة اليورو في هذه الموجة. استمر زوج اليورو/الدولار في الارتفاع لمدة خمسة أيام متتالية، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تراجع مشاعر الحذر نتيجة توقعات وقف إطلاق النار. لكن هناك تفصيل مهم يستحق الانتباه — لم تتوصل مفاوضات الولايات المتحدة وإيران إلى نتائج حاسمة، بل قام ترامب بتهديد بفرض حصار على مضيق هرمز، ومنع إيران من تصدير النفط. هذا جعل السوق يعيد التفكير من جديد.

من ناحية الاحتياطي الفيدرالي، لم تعد هناك توقعات لخفض الفائدة. الآن، يتوقع السوق أن البنك المركزي الأمريكي لن يخفض الفائدة خلال العام، مع احتمالية تقل عن 16%. هذا الأمر ضغط مباشرة على صعود اليورو. بالمقابل، البنك المركزي الأوروبي لديه بعض الاهتمام، حيث أدى ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة توقعات التضخم، ويتوقع السوق الآن أن يرفع البنك الأوروبي سعر الفائدة مرتين خلال العام، مع احتمالية رفع الفائدة في اجتماع أبريل تصل إلى 50%. لكن المشكلة أن توقعات نمو اقتصاد منطقة اليورو تتراجع، لذلك فإن توقعات رفع الفائدة لا تعطي اليورو دفعة قوية. بصراحة، ارتفاع اليورو في هذه الموجة يعتمد بشكل كبير على تطورات الوضع بين الولايات المتحدة وإيران في المدى القصير.

ننتقل الآن إلى الين الياباني. تخطى زوج الدولار/ين حاجز 160 في البداية، لكنه تراجع بعد أخبار وقف إطلاق النار، وأغلق على انخفاض بنسبة 0.24%. اليابان الآن تواجه ضغوطًا كبيرة، حيث أدى ارتفاع أسعار النفط إلى إنفاق الحكومة حوالي 600 مليار ين ياباني شهريًا على دعم الوقود، ومع استمرار هذا الاتجاه، فإن التمويل قد ينفد خلال ثلاثة أشهر على الأكثر. في ظل هذا الوضع، تراجع احتمال قيام البنك المركزي الياباني برفع الفائدة في أبريل، حيث أظهرت تسعيرات سوق المبادلة الليلية أن احتمالية رفع الفائدة انخفضت من 60% إلى 44% الأسبوع الماضي. وإذا قرر البنك المركزي الياباني الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير، فمن المتوقع أن يضعف الين الياباني أكثر.

من الناحية الفنية، يتذبذب زوج اليورو/الدولار حول المتوسط المتحرك لـ100 يوم، وإذا تمكن من الثبات فوقه، فمن المتوقع أن يستمر في الارتفاع، مع مقاومة عند مستوى 1.181. وإذا تم الضغط عليه أسفل المتوسط، فهناك خطر من الانخفاض، مع دعم عند مستوى 1.157 بالقرب من المتوسط المتحرك لـ21 يومًا. أما زوج الدولار/ين، فقد تجاوز المتوسط المتحرك لـ21 يومًا، ولا تزال القوة موجودة لدى الثيران، وإذا تمكن من اختراق أعلى مستوى سابق عند 160.46، فقد يفتح المجال لمزيد من الارتفاع، مع مقاومة عند 161.9.

الأسبوع الحالي يركز بشكل رئيسي على تطورات الوضع بين الولايات المتحدة وإيران وبيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر مارس في الولايات المتحدة. إذا استمرت التهدئة، فإن اليورو والين سيستفيدان. وإذا تصاعدت التوترات، فإن أموال الملاذ الآمن ستتجه نحو الدولار، مما يضغط على اليورو والين.