هناك أسئلة متكررة في مجال الاستثمار كيف يمكنك معرفة ما إذا كانت مشاريع الشركة تستحق الاستثمار أم لا كثير من الناس ينظرون فقط إلى العائد المتوقع ولكن في الواقع هذا غير كافٍ لأنه يجب أيضًا النظر في تكلفة رأس المال المستخدمة هذا هو مصدر حساب WACC أو متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال والذي يعد أداة مهمة لتقييم جاذبية الاستثمار

يخبرنا WACC كم يكلف الحصول على التمويل لتشغيل الأعمال ببساطة هو متوسط ​​التكلفة التي يجب على الشركة دفعها للحصول على رأس المال لتشغيل الأعمال يستعمل معظم المستثمرين قيمة WACC لتقييم ما إذا كان الاستثمار في مشروع معين جذابًا أم لا

يأتي WACC من جزأين رئيسيين الجزء الأول هو تكلفة رأس المال من الاقتراض، وهي الفائدة التي يجب على الشركة دفعها للبنك أو المؤسسة المالية والجزء الثاني هو تكلفة رأس المال من المالكين أو المساهمين، وهي العائد الذي يتوقعونه من الاستثمار

حساب WACC ليس معقدًا كما يعتقد الصيغة هي WACC=D/V(R_d)(1-T_c)+E/V(R_e) حيث D/V هو نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال R_d هو تكلفة الدين T_c هو ضريبة الدخل على الشركات E/V هو نسبة رأس المال من المالكين إلى إجمالي رأس المال و R_e هو العائد المتوقع

لنأخذ مثالاً من شركة XYZ التي لديها ديون بقيمة 100 مليون باهت (60%) وحقوق المساهمين 160 مليون باهت (40%)، معدل الفائدة 7% سنويًا، الضرائب 20%، والعائد المتوقع 15% عند استبدال القيم في صيغة WACC، ستكون حوالي 11.38% بالمقارنة مع العائد المتوقع (15% > 11.38%)، يُعتبر هذا المشروع جذابًا

كلما كان WACC أقل كان ذلك أفضل لأنه يعني أن الشركة لديها تكلفة تمويل منخفضة، ولكن يجب أيضًا النظر في عوامل أخرى مثل الصناعة، مخاطر المشروع، وسياسة الشركة القاعدة البسيطة هي إذا كان العائد المتوقع أكبر من WACC فهو استثمار مربح وإذا كان أقل فهو غير مربح

أفضل هيكل رأس المال هو الذي يجعل WACC في أدنى مستوى ويزيد من قيمة الأسهم، لدى الشركة خيارات متعددة، استخدام رأس مال من المالكين فقط سيؤدي إلى WACC مرتفع، لكن استخدام بعض الديون سيقلل من ذلك لأن الفوائد يمكن خصمها من الضرائب

ومع ذلك، فإن WACC له قيود، فهو لا يأخذ في الاعتبار التغيرات المستقبلية مثل تغير أسعار الفائدة، أو مخاطر الاستثمار، وحساب WACC معقد بعض الشيء لأنه يتطلب بيانات حالية، لذلك WACC هو مجرد تقدير وقد يكون هناك انحرافات دائمًا

نصيحة لاستخدام WACC بشكل فعال هي استخدامه مع مؤشرات مالية أخرى مثل صافي القيمة الحالية (NPV) و معدل العائد الداخلي (IRR) لجعل التقييم أكثر وضوحًا، ويجب تحديث حساب WACC بانتظام ليعكس تغيرات أسعار الفائدة، ومستويات الديون، والظروف الاقتصادية

باختصار، WACC هو مقياس مالي مهم للمستثمرين يستخدم لتقييم جدوى الاستثمار واتخاذ قرارات بشأن هيكل رأس المال، ولكن يجب استخدامه بحذر مع مراعاة قيوده والعوامل التي قد تؤثر على تكلفة التمويل للشركة لتحقيق أفضل قرارات استثمارية