لاحظت أن الذهب يمر بمرحلة انتقالية حساسة جداً هذه الأيام. أسعار الذهب انخفضت بحوالي 0.7% لتستقر قرب 4,716 دولار للأوقية، وهو مستوى لم نره منذ أسبوع تقريباً. الحقيقة أن تحليل أسعار الذهب الحالي يعكس حالة من عدم اليقين بين عوامل متناقضة تماماً.

من جهة، التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط تصعد بشكل حقيقي، وفشل المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران يعني أن الأسواق تعيد تسعير سيناريو التصعيد. لكن من الجهة الأخرى، التضخم الأمريكي عاد للارتفاع إلى 3.3% في مارس، وهذا يدعم فكرة بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول. النتيجة؟ الدولار أقوى، والذهب يضعف.

تحليل أسعار الذهب من الناحية الفنية يظهر أن السعر فشل عدة مرات في اختراق مستوى 4,800 دولار. شكل قمة مزدوجة صغيرة وبدأ ينزلق للأسفل. مؤشر MACD يشير إلى تسارع الزخم البيعي، و RSI كسر مستوى 50 باتجاه الهبوط. المستويات المهمة التي أراقبها الآن هي 4,720 دولار كدعم حرج، و 4,600 دولار كمستوى قد يغير السيناريو بالكامل.

المؤسسات المالية الكبرى منقسمة في تقييماتها. UBS ترى أن التراجعات الحالية قد تكون فرصة شراء تدريجية، متوقعة عودة الأسعار نحو 5,000 إلى 5,200 دولار على المدى المتوسط. بينما ING تتبنى نظرة أكثر حذراً، متوقعة حركة جانبية بين 4,500 و 4,900 دولار.

خلاصة تحليل أسعار الذهب الحالي: نحن في مرحلة تصحيح داخل اتجاه صاعد أكبر. لكن كل شيء يعتمد على ثلاثة عوامل: مسار أسعار الفائدة الأمريكية، قوة الدولار، واستقرار الأوضاع الجيوسياسية. إذا استطاع الذهب الإغلاق فوق 4,800 دولار بثبات، فهذا قد يعيد الزخم الصاعد. لكن إذا انكسر 4,600 دولار، فالتصحيح قد يمتد أعمق.