لقد كنت أراقب تقلبات الذهب طوال هذا العام، وبصراحة، الوضع الحالي للتوقعات جنوني جدًا. نحن نتحدث عن فرق قدره 2000 دولار بين ما تتوقعه البنوك الكبرى أن يصل إليه الذهب بنهاية العام. في يناير، شهدت الأسعار ارتفاعًا حادًا إلى 5602 دولار للأونصة—أفضل سنة منذ السبعينيات—لكن أبريل أعادها إلى حوالي 4700 دولار للأونصة. هذا انخفاض بنسبة 16% خلال أقل من ثلاثة أشهر، وهو السبب في انقسام الآراء حول الاتجاه التالي لهذا السوق.

من جهة، تتوقع Wells Fargo أن يصل السعر إلى 6300 دولار للأونصة بحلول ديسمبر، بينما تتوقع Macquarie أن يكون عند 4323 دولار للأونصة. JP Morgan، Goldman، UBS، والبقية متباينون تمامًا في التوقعات. عندما لا تتفق مؤسسات بهذا الحجم على شيء كهذا، فهذا يدل على مدى تعقيد المتغيرات الحالية.

الشيء الذي يدفع معظم حديث التوقعات الصاعدة لأسعار الذهب هو نفس العوامل التي كانت دائمًا تدعمه—البنوك المركزية لا تزال تشتري بكميات كبيرة (أكثر من 1100 طن العام الماضي)، التضخم لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وإذا تم خفض الفوائد بشكل أكثر حدة، فإن العوائد الحقيقية تصبح سلبية، مما يجعل الذهب يبدو أكثر جاذبية تاريخيًا. الدولار أيضًا مهم؛ عندما يضعف، يصبح الذهب أرخص للمشترين الدوليين ويزداد الطلب.

لكن هنا تكمن المشكلة. إذا قوى الدولار بدلاً من ذلك، أو إذا خفت التوترات الجيوسياسية، أو إذا توقفت البنوك المركزية فجأة عن الشراء، فإن السرد كله يتغير. لقد شهدنا أيضًا عمليات جني أرباح قوية من قبل—كان يناير قاسيًا مع انخفاض بنسبة 10% في يوم واحد.

في الوقت الحالي، الرأي الصادق هو أن نطاق نتائج الذهب واسع حقًا. لديك دعم هيكلي من طلب البنوك المركزية وقلق التضخم، ولكن هناك أيضًا مقاومة فنية حقيقية من ذروة يناير. معظم المتداولين الذين أعرفهم يراقبون العوائد الحقيقية و مؤشر الدولار DXY عن كثب—فهذه عادةً ما تكون الأدلة الأكثر موثوقية على المدى القصير. الرقم أقل أهمية من فهم ما يحرك السعر فعليًا.

إذا كنت تفكر في التداول، فإن العقود مقابل الفروقات (CFDs) تمنحك مرونة في الدخول في مراكز شراء أو بيع حسب قراءتك للسوق، لكن الرافعة المالية تعمل في الاتجاهين. إدارة المخاطر مهمة بقدر أهمية رؤيتك الاتجاهية.