لقد لاحظت مؤخرًا أن حروف DW هي أدوات مالية تزداد اهتمام المتداولين بها تدريجيًا في تايلاند، حيث تتجاوز قيمة التداول اليومي عدة مليارات بات، وهو ما يعادل تداول أكبر خمسة أسهم في السوق. إليك ما يجب معرفته عنها.

في الواقع، DW هو أداة تمنح حق شراء أو بيع الأوراق المالية المرجعية وفقًا للسعر والنسبة المحددة في يوم ممارسة الحق، لكن الطريقة الشائعة ليست الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق، لأنها ستفقد قيمة الزمن، بل يتم استخدامها للمضاربة القصيرة الأجل، خاصة في التداول اليومي، لأن سعر DW يتغير مباشرة وفقًا لسعر السهم، بالإضافة إلى استخدام نسبة الرفع، مما يسمح للمتداولين بتحقيق أرباح من التغيرات الصغيرة في السعر برأس مال قليل.

تنقسم DW إلى نوعين: Call DW الذي يتغير صعودًا مع ارتفاع السهم الأم، وPut DW الذي ينخفض عندما يرتفع السهم الأم، وهو مناسب لتحقيق الأرباح في السوق الهابطة. بالإضافة إلى ذلك، يتم تصنيفها حسب الأصل المرجعي، مثل أسهم مجموعة SET50، ومؤشر SET50، أو مؤشرات خارجية.

عند النظر إلى رمز DW مثل SET5001C0921A، يوجد نمط UUUU–II–C/P–YYMM–S، حيث UUUU هو الأصل المرجعي، وII هو رقم الإصدار، وC/P هو نوع الخيار، وYYMM هو سنة وشهر انتهاء الصلاحية، وS هو الطراز. إذا فهمت هذا الرمز، يمكنك قراءة أي DW وتحديد نوعها.

سعر DW هو مجموع القيمة الحقيقية وقيمة الزمن. القيمة الحقيقية لحامل Call تُحسب من (سعر السهم – سعر التنفيذ) × نسبة الاستخدام، ولحامل Put تُحسب بشكل معكوس. قيمة الزمن تعتمد على المدة المتبقية، وكلما اقتربت من تاريخ الانتهاء، تنخفض بسرعة.

يتغير سعر DW بشكل رئيسي بناءً على ثلاثة عوامل: أولًا، سعر الأصل المرجعي، وهو العامل الرئيسي؛ ثانيًا، مدة الزمن المتبقية، فكلما كانت أطول، كانت القيمة أعلى؛ ثالثًا، التقلب، فكلما زاد التقلب، زاد سعر DW سواء كان Call أو Put.

عند اختيار DW، يجب النظر إلى الرفع الفعلي، الذي يوضح مدى تغير DW بنسبة 1% من تغير السهم الأم، ويجب أن يتناسب مع مستوى المخاطرة المقبول، مع مراعاة قيمة الزمن (Time Decay). إذا كانت DW قريبة من تاريخ الانتهاء، فإن قيمة الزمن تكون مرتفعة، لذا يُنصح بالاستثمار في المدى القصير، واختيار DW ذات تقلب منخفض، لأنها أرخص. كما يجب فحص السيولة، فإذا كانت جيدة، فإن السعر يكون أقرب إلى القيمة العادلة.

مزايا DW هي أنها تتطلب رأس مال ابتدائي منخفض، لأنها رخيصة لكل وحدة، وتتمتع بنسبة رفع عالية، تتراوح من عدة أضعاف إلى 20-30 ضعف، مما يتيح فرص ربح عالية، ويمكن تحقيق أرباح سواء في الاتجاه الصاعد أو الهابط، مع محدودية الخسارة بمقدار رأس المال المستخدم، ويمكن استخدامها لأغراض المضاربة أو التحوط.

لكن DW تحمل مخاطر أيضًا، حيث أن سعرها يتغير بسرعة أكبر من سعر السهم الأم بسبب الرفع، مما يؤدي إلى أرباح كبيرة، ولكن أيضًا خسائر كبيرة، مع وجود قيمة زمنية إضافية. إذا تم الاحتفاظ بها لفترة طويلة، فإن السعر ينخفض بشكل ثابت، وإذا انتهت صلاحيتها وكانت أقل من سعر التنفيذ، فإن رأس المال يصبح صفراً. كما أن هناك مخاطر تتعلق بسيولة السوق، حيث أن ضعف السيولة قد يؤدي إلى تحريف السعر عن القيمة الحقيقية.

بعض الأشخاص يخلطون بين DW و CFD، فكلاهما أدوات مشتقة تعتمد على الأصل المرجعي، وتستخدم الرفع، وتتمتع بسيولة عالية، وتُستخدم للمضاربة برأس مال قليل، لكن الاختلاف هو أن DW هو حق شراء أو بيع، بينما CFD هو عقد فروقات سعرية. DW لها قيمة زمنية، ومدة صلاحية محددة، بينما CFD لا تملك ذلك. DW تعتمد على الأسهم أو المؤشرات المحلية، وCFD تعتمد على الأسهم الأجنبية. إذا كنت تتداول الأسهم المحلية على المدى القصير، فإن DW هو الخيار الأفضل، وإذا كنت تتداول الأسهم الأجنبية أو أدوات أخرى، فإن CFD يكون أنسب.

وفي النهاية، يختلف DW وWarrant وOption، حيث Warrant يصدر عن شركة بدون نسبة رفع، وOption هو عقد بين المشتري والبائع، وDW هو مشتق يصدر عن وسيط، ويحتوي على نسبة رفع، ويُتداول على SET، ويُستخدم للمضاربة القصيرة على الأسهم الكبرى والمؤشرات. الأهم هو فهم المخاطر، وإدارة رأس المال بشكل جيد، واختيار DW الذي يتناسب مع أسلوب التداول الخاص بك، مع مراجعة العوامل المختلفة قبل الشروع في التداول.