لقد كنت أبحث مؤخرًا في أزواج العملات التي تتعلق بالدولار الأسترالي، وبصراحة، الإعدادات الفنية أصبحت مثيرة للاهتمام. كان الدولار الأسترالي دائمًا خيارًا موثوقًا للمضاربين في سوق الفوركس—لديه تلك النقطة المثالية من السيولة ويشكل حوالي 6% من إجمالي حجم الفوركس. لكن ما لفت انتباهي هو أن الدولار الأسترالي مرّ بتقلبات هائلة خلال العقود القليلة الماضية، وفهم تلك الأنماط قد يخبرنا في الواقع عن اتجاهه المستقبلي.

دعني أشرح ما كنت أتابعه. من عام 2004 حتى ضرب الأزمة المالية، كان الدولار الأسترالي في ارتفاع حاد، حيث وصل إلى 97 نقطة بحلول 2007. ثم جاءت الأزمة—وانخفضت تقريبًا بنسبة 35% خلال بضعة أشهر فقط. وما هو مذهل هو التعافي الذي تلاه. بحلول منتصف 2011، عاد إلى 110 نقطة، وهو انتعاش مذهل بنسبة 77%. كانت حقبة طفرة التعدين مجنونة، مدفوعة برغبة الصين في السلع الأسترالية.

لكن منذ 2013، كانت القصة مختلفة. دورة السلع برّدت، تباطأت الصين، وبحلول يناير 2016، كان الدولار الأسترالي عند 68. كما تقلصت فروقات أسعار الفائدة لأن أستراليا استمرت في خفضها بينما بقيت البنوك المركزية الأخرى ثابتة. كان هناك انتعاش قصير خلال 2016-2017، لكن ثم حدثت جائحة كوفيد ورأيناها تنخفض إلى 58 في مارس 2020. تعافت إلى 78 بحلول أوائل 2021، لكن الأمر هنا—التضخم وتحركات البنوك المركزية أبقته تحت ضغط. آخر مرة تحققت فيها، كان يتداول حول 68.

أما بالنسبة للأزواج التي تهمنا. زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي هو الأكثر مراقبة. في 2022 بدأ عند حوالي 0.72 لكن الاحتياطي الفيدرالي كان يرفع أسعار الفائدة بسرعة أكبر من بنك RBA الأسترالي، لذا انخفض إلى 0.61 بحلول أكتوبر قبل أن يتعافى ليغلق عند 0.68. عام 2023 كان مماثلاً—بدأ قويًا عند 0.71 في يناير، وتعرض لضغوط ليصل إلى 0.61 بحلول أكتوبر، ثم تعافى مرة أخرى إلى 0.68. هذا العام، ظل في نطاق ضيق بين 0.64 و0.68. التوقعات بالنسبة للدولار الأمريكي خلال هذه الفترة كانت تعتمد بشكل كبير على لعبة فروقات أسعار الفائدة.

أما زوج الدولار الأسترالي مقابل الين الياباني، فكان أكثر تقلبًا. بدأ 2022 قويًا، ووصل إلى 95 بحلول أبريل، لكن أسعار الفائدة السلبية في اليابان وضعف الين جعلاه يبقى ضمن نطاق معين. شهد 2023 ارتفاعًا من 88 إلى 97 بحلول يونيو. ثم أصبح 2024 مثيرًا—قفز من 96 إلى 108 في مايو قبل أن يتراجع إلى 97 الآن. اليابان أخيرًا تبتعد عن أسعار الفائدة السلبية، لكن الين لا يزال يعاني.

زوج اليورو مقابل الدولار الأسترالي يروي قصة مختلفة. الصراع في أوكرانيا أدى إلى هبوطه من 1.56 إلى 1.44 في بداية 2022، ثم تعافى إلى 1.57 بنهاية العام. كان 2023 متقلبًا لكنه بشكل عام صاعد، ووصل إلى 1.69 في سبتمبر قبل أن يستقر عند 1.62. حاليًا يتداول بشكل جانبي بين 1.62 و1.63.

إليك أين تصبح التوقعات مثيرة للاهتمام. المؤسسات المختلفة تتباين بشكل كبير حول زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي—بعضها يتوقع أن يبقى ضعيفًا في نطاق 0.62-0.72 هذا العام، وآخرون يعتقدون أنه قد يدفع أعلى. بنك NAB أكثر تفاؤلاً، ويتوقع بين 0.69 و0.72 على المدى القريب. الصورة على المدى الطويل أكثر غموضًا. إذا كنت تفكر في تأثيرات توقعات الدولار الأمريكي، المفتاح هو مراقبة سياسة الاحتياطي الفيدرالي مقابل تحركات بنك RBA. فروقات أسعار الفائدة لا تزال المحرك الرئيسي.

بالنسبة للمضاربين، الميزة الحقيقية تأتي من فهم ما يحرك هذه الأزواج فعليًا. أستراليا تعتمد على السلع، لذلك عندما تتحرك أسعار الحديد والفحم، يتحرك الدولار الأسترالي. الصحة الاقتصادية للصين مهمة أكثر مما يعتقد الكثيرون. الأمور الجيوسياسية—توترات التجارة، أزمات الطاقة في أوروبا—كلها تؤثر على هذه الأزواج.

بالنسبة لي، إذا كنت تتداول أزواج الدولار الأسترالي الآن، عليك مراقبة ثلاثة أشياء: أسعار السلع، توقعات أسعار الفائدة، ومسار نمو الصين. مكون توقعات الدولار الأمريكي مهم جدًا لأن موقف الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يهيمن على ديناميكية زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. التنويع عبر أزواج الدولار الأسترالي مقابل الين الياباني واليورو مقابل الدولار الأسترالي يمنحك تعرضات مختلفة—الين يحمل ديناميكيات سعر فائدة مختلفة، واليورو يعكس قصة التضخم في أوروبا.

إدارة المخاطر هنا ضرورية. هذه الأزواج يمكن أن تتقلب بشكل كبير بناءً على قرارات البنوك المركزية أو صدمات السلع. أوامر وقف الخسارة ليست اختيارية، وحجم المركز مهم، ويجب أن تتابع الجداول الاقتصادية باستمرار. الإعدادات الفنية مفيدة، لكن الأساسيات هي التي تقود الاتجاهات طويلة المدى في أسواق العملات. إذا كنت تبني فرضية حول أزواج الدولار الأسترالي، فأنت في الواقع تراهن على دورات السلع، فروقات أسعار الفائدة، والصين. هذا هو اللعبة.